وسيمتلك ترامب حوالي 60% من الشركة، والتي تبلغ قيمتها حوالي 2.9 مليار دولار بسعر سهم Digital World الحالي. لكن التداول في سوق الأسهم أيضا سيفتح الشركة لمزيد من التدقيق العام، وأي انخفاض في أسعار الأسهم سيؤثر على قيمة حصته.
انخفض سعر سهم Digital World بأكثر من 13 بالمائة يوم الجمعة، ليصل إلى ما يقل قليلاً عن 37 دولارًا. نظرًا لأن ترامب سيمتلك ما يقرب من 78 مليون سهم في شركة ما بعد الاندماج، فإن الانخفاض في سعر ورقة ترامب سيأخذ من الصفقة بنحو 457 مليون دولار.
وسيتم منح حلفاء ترامب والمديرين التنفيذيين للشركة حزمًا من الأسهم في الشركة الجديدة قد تصل قيمتها إلى ملايين الدولارات. وقالت شركة Digital World في ملف لجنة الأوراق المالية والبورصات إن ترامب والمستثمرين الآخرين يمكن أن يكسبوا عشرات الملايين من الأسهم الإضافية من خلال بند “الربح” المرتبط بأداء السهم.
قال بعض النقاد إن شركة Trump Media هي “سهم ميمي” بقيمة تزيد عن 5 مليارات دولار يقولون إنها غير متزامنة مع توقعاتها المالية. وقالت شركة ديجيتال وورلد في ملف للجنة الأوراق المالية والبورصات إن شركة ترامب ميديا خسرت 49 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي وحققت إيرادات بقيمة 3.4 مليون دولار.
جمعت شركة Digital World مبلغ 300 مليون دولار من المستثمرين الذين سينتقلون إلى شركة Trump Media. لكن بعض هذه الأموال ستذهب نحو التزامات SPAC التي تزيد عن 60 مليون دولار بالإضافة إلى تسوية بقيمة 18 مليون دولار مع هيئة الأوراق المالية والبورصة، والتي وافقت عليها Digital World العام الماضي بعد أن اتهمها المنظمون بتضليل المستثمرين بشأن خطط الاندماج الخاصة بها.
سيمنع بند القفل في اتفاقية الاندماج ترامب والمستثمرين الرئيسيين الآخرين من بيع أسهمهم لمدة ستة أشهر ما لم يتم منحه تنازلاً من قبل مجلس إدارة الشركة بعد الاندماج.
يمكن أن يحد هذا البند من قدرة ترامب على استخدام المكاسب غير المتوقعة للمساعدة في سداد مئات الملايين من الدولارات التي يدين بها في الأحكام القانونية. قال محامو ترامب إن ترامب ليس لديه الأموال اللازمة لتأمين سند من شأنه تأخير تنفيذ الحكم بقيمة 464 مليون دولار في قضية احتيال في نيويورك. إذا لم يقم بتقديم السند بحلول يوم الاثنين، فيمكن للمدعي العام للولاية التحرك لمصادرة حساباته المصرفية والعقارات والأصول الأخرى.
أي تغيير أو تنازل سيتم تحديده من قبل مجلس إدارة الشركة بعد الاندماج، والذي سيتم تزويده بحلفاء ترامب، حسبما يظهر ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات. ومن بين مرشحي مجلس الإدارة الابن الأكبر لترامب، دونالد ترامب جونيور؛ الممثل التجاري السابق لترامب، روبرت إي لايتهايزر؛ وليندا مكماهون، التي ترأست إدارة الأعمال الصغيرة في عهد ترامب؛ وكاش باتيل، الذي عمل في مجلس الأمن القومي التابع لترامب.
لكن عمليات الإغلاق هي أحكام قياسية في صفقات الشركات ونادرًا ما يتم إلغاؤها، وفقًا لثلاثة من خبراء SPAC الذين تحدثوا مع صحيفة واشنطن بوست. وقالوا إن كبار المستثمرين والمصرفيين الاستثماريين يصرون في كثير من الأحيان على هذه الأحكام لأنها تمنح المستثمرين الثقة في أن كبار المساهمين لن يبحثوا عن خروج مبكر وربما يدفعون السعر إلى الانخفاض.
إذا حصل ترامب أو غيره من المساهمين على إعفاء من الإغلاق، فقد يشعر مستثمرون آخرون بالقلق من أنهم قد “يغرقون السوق لأن لديهم الكثير من الأسهم” أو يتطلعون إلى “صرف أموالهم لترك الشركة لأنهم لا يفكرون جيدًا في أسهمها”. قالت أوشا رودريغز، أستاذة القانون بجامعة جورجيا التي تدرس شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs).
وقال مايكل أولروج، أستاذ القانون المساعد بجامعة نيويورك، إنه إذا انخفض سعر السهم بعد حصول ترامب على إعفاء من الإغلاق، فإن هذه الخطوة يمكن أن تفتح الشركة أيضًا أمام دعاوى قضائية من المساهمين بحجة أنها أضرت بشكل غير عادل بحصتهم المالية.
قال أولروج: “بسبب مخاطر المسؤولية الكبيرة هذه، أجد صعوبة في تخيل شركة تمنح تنازلاً عن الحبس”. “يمكن أن يكون له بسهولة تأثير سلبي كبير للغاية على سعر السهم. وفي الوقت نفسه، حتى لو أدى ذلك إلى انخفاض السعر بنسبة 90%، فإن الصفقة برمتها ستظل في نهاية المطاف مربحة للغاية بالنسبة لترامب.
وستحتفظ الشركة بعد الاندماج باسم ترامب ميديا وسيقودها ديفين نونيس، الممثل الجمهوري السابق عن ولاية كاليفورنيا. يمكن للشركة أن تبدأ التداول في بورصة ناسداك يوم الاثنين تحت رمز المؤشر الذي يحمل الأحرف الأولى من اسم ترامب، DJT. تم استخدام هذا الرمز أيضًا لشركة ترامب العامة الأخرى الوحيدة، وهي فنادق ومنتجعات كازينو ترامب، التي انهارت وتحولت إلى أسهم صغيرة في أقل من عقد من الزمن وأعلنت إفلاسها في عام 2004.
أصبحت Truth Social مكبر الصوت الرئيسي لترامب على الإنترنت ومكان تجمع لمؤيدي ترامب. على الرغم من إطلاقها كبديل لتويتر، إلا أن المنصة تحتفظ بجزء صغير من جمهورها عبر الإنترنت. لدى حساب ترامب Truth Social 6.7 مليون متابع، مقارنة بـ 88 مليونًا كان لديه على تويتر في عام 2021.
وقال ترامب في منشور على موقع Truth Social يوم الخميس قبل التصويت، “الحقيقة الاجتماعية هي صوتي، والصوت الحقيقي لأمريكا!!! MAGA2024!!!”
اقترح اثنان من المتسابقين السابقين في برنامجه الواقعي “The Apprentice” فكرة “حرية التعبير” في مجال الإعلام والأعمال التجارية عبر الإنترنت على ترامب بعد طرده من تويتر وشبكات التواصل الاجتماعي الأخرى في أعقاب أعمال الشغب في الكابيتول الأمريكي في 6 يناير 2021.
واجه اقتراح دمج الشركة مع Digital World سنوات من العقبات والتأخير منذ ذلك الحين بسبب التحقيقات التي أجرتها هيئة الأوراق المالية والبورصة ووزارة العدل، والتي حققت في مزاعم التداول الداخلي وغسل الأموال التي تورط فيها مستثمرو Digital World.
في الصيف الماضي، عندما كان يقين الصفقة موضع شك، سأل ترامب الملياردير إيلون ماسك عما إذا كان يريد شراء شركة Truth Social، حسبما قال شخصان مطلعان على المحادثة لصحيفة The Washington Post. ولم يحقق الاقتراح أي نتيجة، رغم أن الرجلين تواصلا منذ ذلك الحين.
وفي الآونة الأخيرة، دخلت الصفقة في معركة قانونية ملكية، مع أربع دعاوى قضائية في ثلاث ولايات تشمل ترامب ميديا، وديجيتال وورلد، والمؤسسين المشاركين آندي ليتنسكي وويس موس، والرئيس التنفيذي السابق لشركة ديجيتال وورلد، باتريك أورلاندو.
أورلاندو – الذي تم فصله من منصبه كرئيس العام الماضي لكنه لا يزال مسيطرًا على أكبر مستثمر مؤسس في Digital World، Arc Global Investments II – رفض التصويت لصالح الاندماج قبل تصويت يوم الجمعة، مما قد يعرض الصفقة للخطر، وفقًا لمحامي Trump Media وDigital World. قال في دعوى قضائية هذا الأسبوع تسعى إلى إجباره على التصويت. تحدث أورلاندو لفترة وجيزة فقط في مكالمة المساهمين يوم الجمعة ولم يقدم مزيدًا من التعليقات حول كيفية تصويته.
كان من بين مستثمري التجزئة في Digital World الذين يزيد عددهم عن 400000 مؤيدون لترامب والمضاربين الذين يأملون في الاستفادة من اهتمام الصفقة. قام أحد المستثمرين، الذي كان يرتدي زي القراصنة ويطلق على نفسه اسم “الكابتن DWAC”، ببث تصويت المساهمين مباشرة على موقع الفيديو Rumble وتشغيل أصوات التصفيق عندما تم الإعلان عن التصويت الناجح.
وقال المستثمر تشاد نيدوهين، أحد قادة العبادة في كندا: “الكثير من العناق”. “لقد كانت هذه معركة طويلة جدًا.”