رفع الصندوق النقدي الدولي توقعاته النمو العالمية لعام 2025 و 2026 قليلاً ، مشيرة إلى عمليات شراء أقوى من المتوقع قبل قفزة في 1 أغسطس في التعريفة الجمركية التي تفرضها الولايات المتحدة وانخفاض في معدل تعريفة الولايات المتحدة الفعلي إلى 17.3 في المائة من 24.4 في المائة.
في توقعاتها يوم الثلاثاء ، حذرت ، من أن الاقتصاد العالمي واجه مخاطر كبيرة بما في ذلك انتعاش محتمل في معدلات التعريفة الجمركية والتوترات الجيوسياسية والعجز المالي الأكبر الذي يمكن أن يؤدي إلى زيادة أسعار الفائدة وتشديد الظروف المالية العالمية.
وقال بيير أوليفييه جورينشاس ، كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي: “لا يزال الاقتصاد العالمي يؤلمني ، وسيستمر في إيذاء التعريفات على هذا المستوى ، على الرغم من أنه ليس سيئًا كما كان يمكن أن يكون”.
في تحديث لتوقعاتها الاقتصادية العالمية اعتبارًا من أبريل ، رفع صندوق النقد الدولي توقعات نموه العالمية بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 3 في المائة لمدة 2025 و 0.1 نقطة مئوية إلى 3.1 في المائة لعام 2026. ومع ذلك ، لا يزال هذا أقل من النمو البالغ 3.3 في المائة الذي توقعه لكلا العامين في يناير والمتوسط التاريخي المسبق البالغ 3.7 في المائة.
وقالت إنه من المتوقع أن ينخفض التضخم في العنوان العالمي إلى 4.2 في المائة في عام 2025 و 3.6 في المائة في عام 2026 ، ولكن أشار إلى أن التضخم سيبقى على الأرجح مستهدفًا في الولايات المتحدة حيث تم تمرير التعريفة الجمركية إلى المستهلكين في النصف الثاني من العام.
انخفض معدل التعريفة الفعالة للولايات المتحدة – المقاسة بإيرادات الواردات كنسبة من واردات البضائع – منذ أبريل ، لكنه لا يزال أعلى بكثير من مستواه المقدر البالغ 2.5 في المائة في أوائل يناير. وقال صندوق النقد الدولي إن معدل التعريفة المقابلة لبقية العالم هو 3.5 في المائة ، مقارنة بـ 4.1 في المائة في أبريل.
رفع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التجارة العالمية عن طريق فرض تعريفة عالمية بنسبة 10 في المائة على جميع البلدان تقريبًا منذ أبريل وتهديد واجبات أعلى للبدء يوم الجمعة. تم تعليق التعريفة الجمركية ذات الحلمات العليا التي تفرضها الولايات المتحدة والصين حتى 12 أغسطس ، مع محادثات في ستوكهولم هذا الأسبوع ، مما قد يؤدي إلى مزيد من التمديد.
أعلنت الولايات المتحدة أيضًا عن مهام شديدة الانحدار تتراوح بين 25 في المائة إلى 50 في المائة على السيارات والصلب والمعادن الأخرى ، مع وجود واجبات أعلى قريبًا على الأدوية والخشب وأشباه الموصلات.
وقال صندوق النقد الدولي إن زيادات التعريفة المستقبلية لا تنعكس في أعداد صندوق النقد الدولي ، وقد ترفع معدلات تعريفة فعالة ، مما يخلق اختناقات وتضخيم تأثير التعريفة الجمركية الأعلى.
تحول التعريفات
وقال غورينشاس إن صندوق النقد الدولي كان يقيم صفقات التعريفة التعريفية الجديدة بنسبة 15 في المائة التي توصلت إليها الولايات المتحدة مع الاتحاد الأوروبي واليابان خلال الأسبوع الماضي ، والتي تأخرت في وقت متأخر من عوامل التوقعات في يوليو ، لكنه قال إن معدلات التعريفة كانت مماثلة لمعدل 17.3 في المائة الأساسي لتوقعات صندوق النقد الدولي.
وقال “في الوقت الحالي ، لا نرى تغييرًا كبيرًا مقارنة بمعدل التعريفة الفعال الذي تفرضه الولايات المتحدة على البلدان الأخرى” ، مضيفًا أنه لم يكن واضحًا بعد ما إذا كانت هذه الاتفاقات ستستمر.
وقال “سيتعين علينا أن نرى ما إذا كانت هذه الصفقات ملتصقة ، وما إذا كانت قد تم كشفها ، وما إذا كانت تتبعها تغييرات أخرى في السياسة التجارية”.
وأظهرت عمليات محاكاة الموظفين أن النمو العالمي في عام 2025 سيكون أقل من 0.2 نقطة مئوية أقل إذا تم تنفيذ أقصى معدلات التعريفة التي تم الإعلان عنها في أبريل ويوليو.
وقال صندوق النقد الدولي إن الاقتصاد العالمي يثبت أنه مرن في الوقت الحالي ، لكن عدم اليقين ظل مرتفعًا ، واقترح النشاط الاقتصادي الحالي “تشوهات من التجارة ، بدلاً من المتانة الكامنة”.
وقال غورينشاس إن توقعات عام 2025 قد ساعدها ما أسماه “كمية هائلة” من التحميل الأمامي حيث حاولت الشركات التقدم على التعريفة الجمركية ، لكنه حذر من أن دفعة التخزين لن تدوم.
وقال: “هذا سيتلاشى” ، مضيفًا ، “سيكون هذا بمثابة جر في النشاط الاقتصادي في النصف الثاني من العام وحتى عام 2026. سيكون هناك سداد مقابل هذا التحميل الأمامي ، وهذه واحدة من المخاطر التي نواجهها.”
وقال إنه كان من المتوقع أن تظل التعريفة المرتفعة مرتفعة ، مشيرًا إلى علامات على أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بدأت ترتفع.
“إن التعريفة الأساسية أعلى بكثير مما كانت عليه في يناير ، فبراير. إذا بقي ذلك … سيؤثر ذلك على المضي قدمًا ، مما يساهم في أداء عالمي باهت حقًا.”
وقال غورينشاس إن أحد العوامل غير المعتادة كان انخفاضًا في الدولار ، لم يسبق له مثيل خلال التوترات التجارية السابقة ، مشيرة إلى أن الدولار المنخفض كان يضيف إلى صدمة التعريفة الجمركية للبلدان الأخرى ، مع المساعدة أيضًا في تخفيف الظروف المالية.
كان من المتوقع أن يصل النمو في الولايات المتحدة إلى 1.9 في المائة في عام 2025 ، بزيادة 0.1 نقطة مئوية من توقعات أبريل ، حيث تصل إلى 2 في المائة في عام 2026. ومن المتوقع أن يزيد قانون الإنفاق في الولايات المتحدة من العجز المالي في الولايات المتحدة بمقدار 1.5 نقطة ، مع تعويض إيرادات التعريفة الجمركية ذلك بنحو نصف.
رفعت توقعاتها لمنطقة اليورو بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 1 في المئة في عام 2025 ، وتركت توقعات 2026 دون تغيير عند 1.2 في المئة. وقال صندوق النقد الدولي إن المراجعة الصعودية تعكس زيادة كبيرة تاريخياً في الصادرات الصيدلانية الأيرلندية إلى الولايات المتحدة ؛ بدونها ، كانت المراجعة نصف كبيرة.
حصلت توقعات الصين على ترقية أكبر من 0.8 نقطة مئوية ، مما يعكس نشاطًا أقوى من المتوقع في النصف الأول من العام ، وتخفيض كبير في التعريفات الأمريكية الصينية بعد أن أعلنت واشنطن وبكين عن هرمون مؤقت.
زاد صندوق النقد الدولي لتوقعاته للنمو الصيني في عام 2026 بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 4.2 في المائة.
وعموما ، من المتوقع أن يصل النمو إلى 4.1 في المائة في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية في عام 2025 ، حيث انخفض إلى 4 في المائة في عام 2026.
قام صندوق النقد الدولي بمراجعة توقعاته للتجارة العالمية بنسبة 0.9 نقطة مئوية إلى 2.6 في المائة ، ولكنه خفض توقعاته لمدة 2026 بمقدار 0.6 نقطة مئوية إلى 1.9 في المائة.