الولايات المتحدة والصين في مواجهة حرب تجارية.
صادرت الولايات المتحدة بقيمة 143 مليار دولار إلى الصين في عام 2024 ولديها عجز تجاري قدره 295 مليار دولار.
إن كبح ذلك ، قام الرئيس دونالد ترامب بتصاعد التعريفة الجمركية على أي حال لم يسبق له مثيل عن 145 في المائة على الصين ، والتي انتقمت بنسبة 125 في المائة على البضائع الأمريكية.
في حين أن ترامب قد أوقف التعريفة الجمركية على معظم البلدان لمدة 90 يومًا ، فإن الصين ليست مدرجة في تلك القائمة ، حيث تصاعد التوترات بين البلدين.
في وقت سابق من هذا الأسبوع ، قالت وزارة التجارة الصينية إنها على استعداد للقتال حتى النهاية “واتهمت الولايات المتحدة بانتهاك قواعد منظمة التجارة العالمية.
من جانبه ، قال ترامب إن التعريفات تجلب 2 مليار دولار يوميًا. وفقًا لبيانات وزارة الخزانة ، جلبت التعريفات في يوم 200 مللي أمريكي.
كيف يمكن للصين أن تقاوم؟
الخيار النووي الصيني يدور حول ديون الولايات المتحدة. تعد الصين ثاني أكبر حامل للديون الأمريكية – المعروفة باسم الخزانة – بسعر 760 مليار دولار. ترغب دول مثل الصين في شراء ديون الولايات المتحدة لأن الدولار يعتبر العملة القياسية في التجارة الدولية ، وبالتالي استثمار منخفض المخاطر. الصين هي في المرتبة الثانية فقط إلى اليابان ، التي تملك 1 تريليون دولار ، وفقا لوزارة الخزانة الأمريكية.
يمكن للصين من الناحية النظرية أن تنسل حيازات الخزانة الأمريكية – عن طريق إلقاءها – مما يعني أنها ستبيع مقتنيات الخزانة مقابل أقل مما يستحق. من خلال القيام بذلك ، ستقوم الصين بعد ذلك ، بسبب المبلغ الذي يمتلكه ، تخفيض قيمة الدولار الأمريكي.
وقال أليكس جاكز ، رئيس السياسة في الخزان الاقتصادي ، “عندما تصبح حواجز التعريفة الجمركية باهظة للغاية لدرجة أننا لم نعد قادرين على الوصول إلى أسواق بعضنا البعض ، فإن المصدر الوحيد للتصعيد أكثر من أدوات الانتقام المتصاعدة”.
وقال جاكز: “يمكن أن لا يكون ذلك محليًا بل عواقب عالمية ونوع من العوامل غير المتوقعة حقًا”.
يقول جيمس موس ، أستاذ المحاسبة والضرائب والقانون في جامعة نيو هافن ، إنه قد يكون الأمر أسوأ إذا كانت الصين ستشتري المزيد من الديون التي قد تصدرها الولايات المتحدة.
“إذا كان علينا إصدار المزيد من الديون ، فسيؤدي ذلك إلى إضعاف هيكلنا الاقتصادي. بالطبع ، فمن المحتمل أن يضعف الدولار لأنه مبلغ خالص من الديون الزائدة” ، قال موس لجزيرة الجزيرة.
ومع ذلك ، ليس من الواضح أن الصين ستسقط هذا الطريق لبيع الخزانة. مثل هذه الخطوة ستضر الصين بنفس القدر ، من خلال تخفيض قيمة أصولها بالدولار وتعزيز اليوان. هذا من شأنه أن يضر الإنتاج الاقتصادي العالمي والمحلي لأنه سيجعل الصادرات الصينية أكثر تكلفة.
لا تريد الصين عملاتها بقيمة أعلى لأن الدولار الأمريكي هو معيار التجارة العالمية ، مما يعني أنها ستجني المزيد من الأموال من عملة بلد آخر بدلاً من تلقاء نفسها. ومع ذلك ، من خلال امتلاك الكثير من الديون الأمريكية – ما يقدر بنحو 3 تريليونات دولار بين الدولة والبنوك المحلية – الصين تلقائيًا تلقائيًا على قيمة الدولار.
كيف يمكن أن يستجيب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
حتى لو اتخذت الصين مثل هذه الخطوة ، فإن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يمكنه مواجهة الأضرار من خلال التخفيف الكمي العدواني (QE). بموجب الكلية ، يقوم البنك المركزي بضخ الأموال في الاقتصاد من خلال شراء الأصول المالية الرئيسية مثل السندات الحكومية من أجل خفض أسعار الفائدة وتحفيز النشاط الاقتصادي ، كما فعلت خلال ذروة جائحة Covid-19.
ولكن مع التغييرات اليومية في التعريفة الجمركية ، فإن اتخاذ القرارات في البنك المركزي في حالة تدفق. أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من المحتمل ألا يدفع إلى تخفيضات أسعار الفائدة في أي وقت قريب. توقع مورغان ستانلي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يقوم بأي تخفيضات لبقية العام.
وأضاف جاكز: “من الصعب عليهم (الاحتياطي الفيدرالي) حتى التخطيط لما قد يفعلونه في الوقت الحالي ، بالنظر إلى أن الرئيس لا يبدو أنه يعرف ما الذي سيفعله يوميًا أو أسبوعًا إلى الأسبوع”.
في خضم كل الفوضى ، بدأ المستهلكون في التراجع. يُظهر تقرير مؤشر المشاعر الاستهلاكية بجامعة ميشيغان ، والذي صدر هذا الصباح ، انخفاضًا بنسبة 11 في المائة عن الشهر الماضي وسط مخاوف بشأن ما تعنيه الحرب التجارية في القضايا التي تتراوح من الدخل الشخصي إلى التضخم.
التقرير بعيد عن المقياس الوحيد الذي يوضح أن الجمهور الأمريكي قلق. أفاد مجلس المؤتمرات في أواخر الشهر الماضي أن ثقة المستهلك انخفضت إلى أدنى مستوى لها في 12 عامًا.
وقال جاكز: “إذا كان كل عنوان أخبار يتم تشغيله هو عنوان سلبي ، وهناك تهديدات بالخيارات النووية من قبل الصين أو شركاء تجاريين آخرين ، سيبدأ المستهلكون في التراجع عن الإنفاق”.