إن الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة في نمط عقد لأنه ينتظر المزيد من التضخم والوظائف بيانات ووضوح على تعريفة الرئيس دونالد ترامب.
يحتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة بتسعير أسعار الفائدة ولم يعط سوى القليل من البصيرة التي قد تحدث فيها مزيد من التخفيضات في تكاليف الاقتراض في اقتصاد يظل فيه التضخم أعلى من الهدف ، ويستمر النمو ، ومعدل البطالة منخفض.
أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره يوم الأربعاء في نهاية اجتماعه الأخير لمدة يومين.
بعد عدة أشهر من خلالها نقل بيانات التضخم إلى حد كبير ، انخفض البنك المركزي الأمريكي من آخر لغة بيان السياسة التي تقول إن التضخم “أحرز تقدمًا” نحو هدف التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، مشيرًا فقط إلى أن وتيرة الأسعار “لا تزال مرتفعة “.
تظل قراءات التضخم الرئيسية الحديثة حوالي نصف نقطة مئوية أو أكثر فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يقول مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يعتقدون إلى حد كبير أن التقدم في خفض التضخم سيستأنف هذا العام ، لكنهم الآن وضعوا أسعارًا معلقة أثناء انتظارها لتأكيدها.
“لقد استمر النشاط الاقتصادي في التوسع بوتيرة قوية. وقالت لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة في البنك المركزي (FOMC) في بيان: “لقد استقر معدل البطالة في مستوى منخفض في الأشهر الأخيرة ، وظروف سوق العمل لا تزال قوية”.
وقالت: “عند النظر في مدى وتوقيت التعديلات الإضافية على النطاق المستهدف لمعدل الأموال الفيدرالية ، ستقيم اللجنة بعناية البيانات الواردة ، والتوقعات المتطورة ، وتوازن المخاطر”.
إن القرار بالإجماع بالحفاظ على سعر الفائدة بين عشية وضحاها في النطاق الحالي إلى 4.25 في المائة إلى 4.5 في المائة ، إلى جانب البيان الجديد ، يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نمط عقد حيث ينتظر المسؤولون المزيد .
بعد إصدار البيان ، أظهرت العقود الآجلة لسعر الفائدة على المدى القصير أن المستثمرين يتوقعون أن يتوقف البنك المركزي على معدلات التخفيض مرة أخرى حتى يونيو. لم تتغير عائدات السندات الأمريكية قليلاً بينما فقدت الأسهم بعض الأرض.
انتقلت إدارة ترامب بالفعل لترحيل بعض المهاجرين غير الموثقين وتجميد الإنفاق الفيدرالي ، ويمكن أن توسيع نطاق وصولها لتشمل في أقرب وقت في نهاية هذا الأسبوع التعريفة الجمركية للاستيراد على الشركاء التجاريين الرئيسيين مثل المكسيك وكندا.
“صدق معتدل”
كان من المتوقع على نطاق واسع أن قرار الاحتفاظ بسعر السياسة ثابتًا بعد ثلاثة تخفيضات متتالية في المعدلات في عام 2024 مما قلل من سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنقطة مئوية كاملة.
هناك نقاش في البنك المركزي حول مقدار الأسعار الإضافية التي قد تحتاج إلى الانخفاض ، حيث يتوقع صانعو السياسة تخفيضات في أسعار الفائدة على مدار العام على مدار العام.
وقال برايان جاكوبسن ، كبير الاقتصاديين في شركة Annex Wealth Management: “يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن الاقتصاد عالق مع انخفاض معدل البطالة وارتفاع التضخم”. “يمكن قراءة البيان ليكون صدقًا معتدلًا ، مما يشير إلى أن هناك القليل من الهزات إلى الأسعار يمكن أن يطرد الاقتصاد من هذا التوازن.”
وقالت ليندساي روزنر ، رئيسة الاستثمار متعدد الدخل في قطاع متعدد القطاعات في إدارة الأصول في جولدمان ساكس ، “بينما نستمر في الاعتقاد بأن دورة تخفيف الاحتياطي الفيدر قم بتسليم خفض المعدل التالي ، ويسلط الضوء عليه من حقيقة أنهم أزالوا المرجع حول إحراز تقدم التضخم. “
يقول مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يريدون معرفة ما إذا كان التضخم يستمر في الانخفاض في هدف الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة قبل تخفيف السياسة النقدية مرة أخرى ، مع التعبير عن عدم اليقين بشأن تأثير خطط ترامب على ضغوط الأسعار وسوق العمل والنمو الاقتصادي.