من المقرر أن تصدر شركة Chip Giant Nvidia أحدث تقرير لأرباحها – ويمكن أن تحرك النتائج سوق الأوراق المالية الأمريكية بأكملها.
على مدار العامين الماضيين ، ارتفع صانع الرقائق ليصبح أكثر الشركات قيمة في العالم ، حيث بلغت القيمة السوقية أكثر من 4 تريليونات دولار.
عندما تعلن NVIDIA عن أرباحها يوم الأربعاء ، سيتعين على المستثمرين أن يروا كيف كان عملاق التكنولوجيا يزدادان وسط اضطراب الرئيس دونالد ترامب التجاري والمخاوف بشأن ما إذا كانت الذكاء الاصطناعي قد تم وضعها في درجة الحرارة.
لماذا نفيديا مهم جدا؟
NVIDIA متخصصة في جعل وحدات معالجة الرسومات (GPUS) التي تعمل بسلطة الذكاء الاصطناعي ، بما في ذلك Blackwell B200 ، التي تم تسويقها كأقوى شريحة في العالم.
أصبحت رقائق الشركة التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها ضرورية لأكبر شركات التكنولوجيا في العالم ، بما في ذلك Microsoft و Meta و Amazon و Alphabet ، منذ أن انفجرت الذكاء الاصطناعى في التيار الرئيسي مع إصدار AI chatbot التوليدي من Openai ، Chatgpt ، في نوفمبر 2022.
تشمل محفظة الشركة أيضًا مراكز البيانات والألعاب.
سجلت Nvidia إيرادات سنوية قدرها 130.5 مليار دولار للعام المالي الماضي ، والتي انتهت في أواخر يناير.
ما الذي سيبحث عنه السوق في تقرير أرباح NVIDIA؟
سيقوم المحللون بفحص مختلف المقاييس ، بما في ذلك الإيرادات الفصلية للشركة.
كانت إيرادات Nvidia تنمو بسرعة Breakneck على مدار السنوات القليلة الماضية ، وذلك بفضل طفرة الذكاء الاصطناعي والارتفاع في الطلب على رقائقها.
نشرت Nvidia نمو الإيرادات ثلاثية الرقم لمدة خمسة أرباع متتالية بين منتصف عام 2013 و 2024 ، وفقا لملفات الشركة.
منذ ذلك الحين ، ارتفع نمو الإيرادات السنوية في أرقام مرتفعة.
في الربع الأخير ، سجلت الشركة إيرادات بلغت 44.1 مليار دولار ، بزيادة بنسبة 69 في المائة عن نفس الفترة من العام الماضي.
في حين أن مثل هذه الأرقام ستكون حسد أي شركة ، فإن الأداء المتفجر للشركة أثار أسئلة حول المدة التي يمكن أن تستمر فيها تشغيلها النجمي.
قبل تقرير الأرباح القادم – الذي يغطي الربع الثاني من السنة المالية 2026 – قالت Nvidia إنها تتوقع إيرادات بلغت 45 مليار دولار أو ناقص 2 في المائة.
توقع المحللون إيرادات تصل إلى 46 مليار دولار ، أو 53 في المائة من النمو على أساس سنوي.
من المتوقع أيضًا أن يظهر تقرير الأرباح علامات على الاصابة من حرب تعريفة إدارة ترامب.
في أبريل ، منع ترامب Nvidia من بيع شريحة H20 – المصممة خصيصًا للسوق الصينية – إلى الصين. في ذلك الوقت ، قالت Nvidia إن الحظر سيكلف الشركة 8 مليارات دولار.
ترامب في وقت لاحق تراجع الحظر عندما وافقت Nvidia على مشاركة 15 في المائة من مبيعات رقائق H20 مع حكومة الولايات المتحدة ، وهي صفقة تم الانتهاء منها في 11 أغسطس ، بعد أسبوعين من نهاية الربع الثاني.
لماذا هناك قلق من أن الذكاء الاصطناعى متكامل؟
بينما يتدفق وادي السيليكون على مليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي ، تساءل بعض المراقبين ، مثل الرئيس التنفيذي لشركة Openai ، سام ألمان ، عما إذا كانت هناك فقاعة.
“هل نحن في مرحلة يكون فيها المستثمرون ككل مبالغين بشأن الذكاء الاصطناعي؟ رأيي هو ، نعم”.
إنه ليس الوحيد الذي يشعر بالقلق.
وقال آرون ساي ، كبير أبرز الأصول المتعددة في Pictet Asset Management في المملكة المتحدة ، إن المحللين قد تعادلوا مع انهيار “Nifty Fifty” في السبعينيات.
كانت Nifty Fifty مجموعة من 50 من أكثر الشركات قيمة في الولايات المتحدة ، بما في ذلك Xerox و IBM.
على الرغم من أنها مربحة للغاية ، إلا أن الشركات أصبحت مبالغًا فيها للغاية في أواخر الستينيات وأوائل السبعينيات.
عندما انفجرت الفقاعة بعد انهيار سوق الأسهم 1973-1974 ، انخفضت قيمة Nifty Fifty Stock بأكثر من 50 بالمائة.
وقال ساي لجزيرة الجزيرة “لقد كانت شركات رائعة ، لكنهم كانوا يتداولون على السعر الخاطئ”.
“هذه هي الفكرة القديمة التي قد تكون شركة رائعة ، ولكن ليس سهمًا رائعًا إذا كان السعر خاطئًا.”
ما الأمر مع السبعة الرائعة؟
بعد خمسة عقود ، يسأل بعض المستثمرين عما إذا كان “Seven” الرائع ” – Nvidia ، الأبجدية ، الأمازون ، Apple ، Meta ، Microsoft ، و Tesla – يمكن أن يكون مبالغًا فيه.
ارتفعت التقييمات إلى تريليونات الدولارات على ظهر طفرة الذكاء الاصطناعى ، على الرغم من وجود بعض الاختلاف داخل المجموعة ، حيث كانت شركة Apple و Tesla أقل في الآونة الأخيرة.
قالت أمازون مؤخرًا إنها تتوقع إنفاق 85 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي خلال العام المقبل ، بينما تتوقع Microsoft أن تنفق 100 مليار دولار.
كانت الذكاء الاصطناعى واحدة من النقاط المضيئة القليلة في اقتصاد تباطؤ على خلاف ذلك والذي كان يخضع للاضطراب منذ تولي ترامب منصبه.
وقال ساي: “يتضاءل النمو في قطاعات أخرى ، ولكن هناك هذا الجيب الصغير المتخصص في النمو المفرط”. “يصبح هذا فجأة مساهما أكبر بكثير في نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة مما كان عليه في مرحلة طبيعية من الدورة.”
تم تشبيه إنفاق الشركات على الذكاء الاصطناعي بسباق التسلح ، لكن العملاقين التقنيين – وعملاء Nvidia – سيحتاجون أيضًا عاجلاً أم آجلاً إلى إظهار المستثمرين أن رهانهم على القطاع سيؤدي إلى أرباح.
يواجه عمالقة التكنولوجيا الأمريكية بالفعل تحديات من شركات مثل Deepseek من الصين ، والتي تصدرت عناوين الصحف العالمية في يناير عندما كشفت النقاب عن نموذج AI قوي ولكنه أرخص بكثير.
حتى الآن ، لا يبدو أن الابتكار يترجم إلى عوائد أعلى.
في دراسة استقصائية حديثة أجرتها معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) ، نظرت 95 في المائة من المؤسسات في عدم عائدها على استثماراتهم في الذكاء الاصطناعى على الرغم من المليارات التي دخلت في القطاع.
كم يمكن أن تحرك أحدث أرباح NVIDIA السوق؟
نظرًا لتقييمها المرتفع في السماء ، فإن Nvidia وحدها تشكل ما يقرب من 8 في المائة من مؤشر S&P500-المؤشر القياسي المكون من 500 شركة مدرجة في سوق الأوراق المالية الأمريكية.
وهذا يعني أن أرباح Nvidia لديها القدرة على أن يكون لها تأثير كبير ، جيد أو سيء ، في سوق الأوراق المالية ككل.
أثارت الحركات الكبيرة في سعر سهم NVIDIA تقلبات في S&P 500 من 1 في المائة أو أكثر في الماضي.
بعد أن أدت نتائج أرباح NVIDIA في فبراير إلى انخفاض سعر سهمها بأكثر من 8 في المائة ، انخفضت S&P 500 بنسبة 1.6 في المائة.