انخفضت أسواق الأسهم في الولايات المتحدة يوم الاثنين وسط مخاوف من أن سياسات الرئيس دونالد ترامب قد تدفع أكبر اقتصاد في العالم إلى الركود. بعد سنوات من النمو المثير للإعجاب ، تم التشكيك في الاستثناء الاقتصادي لأمريكا.
لقد دفع القلق بشأن الانكماش الاقتصادي إلى مسيرة سوق للأوراق المالية التي قضت 1.7 تريليون دولار من مؤشر الأسهم الأكثر مراقبة في العالم. انخفض بنسبة 2.7 في المئة ، وسحبها 9 في المئة أقل من أعلى مستوى على الإطلاق وصلت في 19 فبراير.
سجلت NASDAQ-100 للتكنولوجيا أسوأ يومها منذ عام 2022 ، حيث قضت على قيمتها أكثر من 1 تريليون دولار. باع المستثمرون أسهم في ما يسمى بـ “Seven Magnificent”-Alphabet ، Amazon ، Apple ، Microsoft ، Meta ، Nvidia و Tesla.
ما الذي تسبب في الركود؟
يأتي عملية بيع السوق في الوقت الذي أثارت فيه إعلانات ترامب للتعريفة المتخلفة المستثمرين المستثمرين وأثارت مخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يتجه إلى تباطؤ كبير ، أو حتى ركود.
في الأسبوع الماضي ، صفع ترامب تعريفة بنسبة 25 في المائة على الواردات من المكسيك وكندا ، وضاعف معدل البضائع الصينية إلى 20 في المائة ، فقط للإعلان بعد يومين أنه سيؤخر بعض ارتفاع التعريفة المكسيكية والكندية حتى 2 أبريل.
هدد ترامب أيضًا بفرض نظام عالمي للتعريفات المتبادلة: ستواجه كل بلد نفس الضريبة التي تختار فرضها على البضائع الأمريكية اعتبارًا من 2 أبريل. ومن المقرر أن تدخل تعريفة بنسبة 25 في المائة على واردات الصلب والألمنيوم يوم الأربعاء.
يبدو أن التعريفة الجمركية مخصصة لزيادة التضخم وسيتحمل المستهلكون وطأة التكاليف الأعلى. يمكن إجبار العديد من الأميركيين على تشديد أحزمةهم ، مما يقلل من النمو وزيادة البطالة.
كما أن التخفيضات في القطاع العام والتوترات الجيوسياسية قد تضخمت أيضًا تقلبات السياسة الأمريكية. على CNBC ، وصف هولجر شميدينغ ، كبير الاقتصاديين في بنك بيرنبرغ ، ترامب بأنه “وكيل للفوضى والارتباك”.
وقال بيتر توشمان ، وهو تاجر البورصة في مقطع فيديو تم نشره على X.: “ما يخرج من المكتب البيضاوي … هو مجرد عدم تحيز كامل ، والارتباك والرسائل المختلطة ومجتمع الاستثمار يفقد الثقة”.
ماذا قال ترامب بالفعل؟
في مقابلة مع Fox News التي تم بثها يوم الأحد ، اقترح ترامب أن خطر حدوث انكماش اقتصادي – إذا حدث ذلك – سيكون يستحق كل هذا العناء في قضية التحولات الاقتصادية الأوسع التي يحاول المهندس.
“أنا أكره التنبؤ بأشياء من هذا القبيل. هناك فترة انتقالية لأن ما نفعله كبير جدًا “. “نعيد الثروة إلى أمريكا. هذا شيء كبير … يستغرق بعض الوقت ، لكنني أعتقد أنه يجب أن يكون رائعًا بالنسبة لنا. “
وعندما سئل عما إذا كان يعتقد أن التعريفات على الواردات الأمريكية ستزيد من التضخم ، قال: “قد تحصل عليه. في غضون ذلك ، خمن ماذا؟ أسعار الفائدة انخفضت “.
كما تضاعف على جدول أعماله الحمائي التجاري ، قائلاً: “لقد تعرضنا (نحن) على مستويات لم يسبق له مثيل من قبل ، وسنلقي الكثير منها”.
كيف استجاب البيت الأبيض؟
مع انتشار وول ستريت بالأمس ، حافظ البيت الأبيض على نظرة متفائلة ، مشيرًا إلى تعهدات استثمارية كبيرة من قادة الشركات.
قال المتحدث باسم البيت الأبيض كوش ديساي يوم الاثنين إن الرؤساء التنفيذيين استجابوا لجدول أعمال ترامب “أمريكا أولاً” ، والذي يتميز بالتعريفات والتعريف ، من خلال التعهد بـ “تريليونات في الالتزامات الاستثمارية”. وقال إن هذه الالتزامات “ستخلق الآلاف من الوظائف الجديدة”.
وفي الوقت نفسه ، في مقابلة مع CNBC يوم الاثنين ، قام كيفن هاسيت ، رئيس المجلس الاقتصادي الوطني لترامب ، بتسليم “تذبذب في السوق” باعتباره “بطرس في البيانات”.
وقال هوارد لوتنيك ، وزير التجارة في ترامب ، لـ NBC's Meet The Press: “لن يكون هناك ركود في أمريكا … سترى خلال العامين المقبلين أكبر مجموعة من النمو القادم من أمريكا”.
هل انتشرت توترات وول ستريت في مكان آخر؟
تراجعت الأسهم الآسيوية بشكل حاد صباح يوم الثلاثاء ، حيث امتدت عملية بيع السوق الأمريكية في اليوم السابق على مستوى العالم. انخفضت أسهم نيكي في اليابان حوالي 3 في المائة ، وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر.
وكانت الأسهم الصينية أيضا لم تكن محصنة ضد المزاج المتزايد. انخفض مؤشر الرقاقة الأزرق بنسبة 0.5 في المائة ، في حين كان مؤشر هانج كونج في هانغ سنغ أقل بنسبة 0.8 في المائة. كما انخفض مؤشر الأسترالي المعياري بنسبة 0.8 في المئة.
أصبحت أصول الملاذ الآمنة-التي تتدفق إليها المستثمرون في فترات عدم اليقين في السوق-مطلوبة الآن ، حيث يمس الين الياباني بأعلى مستوى مدته خمسة أشهر مقابل الدولار ، عند 147.07 لكل دولار. كما تعزز الفرنك السويسري. تعتبر كلتا العملات مستقرة بسبب خلفياتها الاقتصادية المتوقعة وبيئات التضخم المنخفضة.
الذهب ، الذي يعتبر منذ فترة طويلة آمنة مالياً ، يصل إلى 2،895.75 دولار للأوقية ، على مسافة لمسة من الرقم القياسي الذي بلغ ارتفاعه الشهر الماضي. ارتفع الذهب الآن بنسبة 10 في المائة حتى الآن في عام 2025 ، بعد ارتفاع 27 في المائة العام الماضي.
انخفضت أسعار النفط ، والتي عادة ما تتحرك جنبا إلى جنب مع الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، لليوم الثاني يوم الثلاثاء. انخفض Brent Futures ، المعيار العالمي ، بنسبة 0.65 في المائة إلى 68.83 دولار للبرميل.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
على عكس الفترة الأولى لترامب ، عندما تؤدي التشققات في الاقتصاد أو سوق الأسهم في كثير من الأحيان إلى محاور السياسة ، يبدو أن الرئيس الأمريكي مصمم على متابعة ترتيبات التجارة التقييدية هذه المرة.
بدوره ، قام محللو CITI بقطع توصيتهم لأسهم الولايات المتحدة إلى “محايدة” من “زيادة الوزن” ، بحجة أن الاقتصاد الأمريكي قد لم يعد يفوق بقية العالم في الأشهر المقبلة.
رفع الاقتصاديون في جولدمان ساكس الأسبوع الماضي احتمالات الركود في غضون الـ 12 شهرًا القادمة من 15 في المائة إلى 20 في المائة ، في حين أن JPmorganchase رفع الاحتمال من 30 في المائة إلى 40 في المائة “بسبب السياسات الأمريكية الشديدة”.
انخفض العائد (أو معدل العائد) على سند الحكومة الأمريكية لمدة عامين ، والذي يتحرك في خطوة مع توقعات أسعار الفائدة ، بنسبة 0.05 في المئة أمس إلى أدنى مستوى في خمسة أشهر. على هذا النحو ، يتوقع الكثيرون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تكاليف الاقتراض.
يقع سعر الفائدة المعيار في بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا عند حوالي 4.3 في المائة ، وهو مرتفع وفقًا للمعايير التاريخية الأخيرة.
يقوم المتداولون الآن بتسعير 0.85 في المائة من أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام ، مقارنة مع 0.75 في المائة من نقطة أساس يوم الاثنين ، وفقا لمجموعة البورصة في لندن. تم تصميم انخفاض تكاليف الاقتراض للمساعدة في تحفيز النمو في إبطاء الاقتصاد.
وقال براشانت نيوينها ، وهو خبير استراتيجي كبير لأسعار آسيا والمحيط الهادئ في TD Securities ، لوكالة أنباء رويترز أن “الأسواق قد حصلت الآن على المذكرة التي تفيد بأن الإدارة تعتزم تمزيق الإسعافات الإسعافية”.
منذ أول يوم له في منصبه ، صرح ترامب رغبته في ترويض التضخم. في الوقت نفسه ، قام بعمل تعريفة تجارية مركزية لرئاسته. من غير المرجح أن يحقق كل من الأهداف السياسية في نفس الوقت.
“قد يكون الركود هو الدواء لإنشاء التضخم … في الوقت الحالي ، إنه هدم خاضع للرقابة” ، قال نينانها.