تريد بعض الشركات المراهنة على الانتخابات الأمريكية. لا يوافق الجميع.

قضى طارق منصور عدة سنوات في العمل في مجال التمويل في شركات مثل Goldman Sachs وCitadel قبل إطلاق شركة Kalshi الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. وباستخدام خلفيته في مجال التمويل، قام ببناء أول بورصة منظمة، وأدار ما يسمى “عقود الأحداث” أو طرق التداول في الشؤون الجارية مثل الانتخابات الوطنية.

مع الانتخابات الرئاسية المقبلة في الولايات المتحدة عام 2024، والسيطرة الجمهورية الضعيفة على نحو متزايد في مجلس النواب والانتخابات التمهيدية للحزب الجمهوري المثيرة للجدل، أصبحت كالشي والمنصات المشابهة لها – بما في ذلك PredictIt وPolymarket وSmarkets – في دائرة الضوء للسماح بالرهانات المالية التي يقلقها النقاد. يمكن أن تؤثر على الناخبين.

عقود الأحداث قابلة للمقارنة بالتداول في سوق الأوراق المالية. وكما هو الحال مع طبيعة المضاربة لعروض كالشي، فإن منتجها يتماشى بشكل أوثق مع تجارة السلع – التحوط على الأسعار المستقبلية للنفط أو الغاز الطبيعي أو القمح أو الفحم.

وقال منصور للجزيرة “نحن نركز على الأحداث ذات القيمة الاقتصادية والاجتماعية”.

مثل التداول في سوق الأوراق المالية، يمكن أن يرتفع سعر سهم شركة معينة وينخفض ​​بناءً على الأحداث الجارية. على سبيل المثال، إذا كان هناك تصاعد في حالات كوفيد-19، فقد يتأثر سهم Moderna.

لكن كالشي يسمح للمستهلكين بتداول عقود الأحداث على فيروس كورونا نفسه.

ويقول منصور إن التداول في الأحداث ذات الطبيعة المضاربة يشبه التأمين.

هناك أيضًا عقود أحداث على Kalshi تسمح للمستخدمين بالمراهنة على احتمالية وقوع الكوارث الطبيعية. هناك، على سبيل المثال، قائمتان على صفحتها الرئيسية للكوارث التي ضربت مدن مثل كولومبوس في أوهايو وهيوستن في تكساس – رابع أكبر مدينة من حيث عدد السكان في الولايات المتحدة، والتي دمرها إعصار هارفي في عام 2017.

تبلغ قيمة عقود الأحداث الفردية على Kalshi أقل من دولار واحد، ولكن يمكن أن يختلف ذلك حقًا عبر القطاع. في Smarkets على سبيل المثال، اعتبارًا من 9 يناير، كان آخر سعر أدنى للتداول على (الرئيس الأمريكي) “جو بايدن ليخدم لفترة كاملة” هو 1.05 دولار. وفي جميع أنحاء القطاع، لا يوجد ما يمنع المستخدمين من شراء الكثير من ذلك، مثلما يفعلون مع الأسهم في الشركة.

يجادل المؤيدون بأن هذا لا يختلف عن شركات التأمين التي تأخذ في الاعتبار ما إذا كان سيتم توفير التأمين ضد الفيضانات للمنزل أم لا.

في العام الماضي وحده، أعلنت العديد من شركات التأمين بما في ذلك المزارعون أنها لن تقدم التأمين ضد الفيضانات لأصحاب المنازل في فلوريدا بعد الآن بسبب المخاطر المتزايدة لتغير المناخ.

قال المحامي روبرت زويرب، الذي عمل كمستشار لاثنين من الرؤساء السابقين للجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC): “هناك كل احتياجات إدارة المخاطر التجارية والمالية التي تستوعبها الأسواق المالية مع مرور الوقت”.

وأضاف زويرب: “الأشياء التي تعتبر ثورية اليوم، لن تكون كذلك بعد 30 عاماً”.

لا يعتقد الجميع أن الرهان التنبؤي أمر جيد، خاصة عندما يتعلق الأمر بالانتخابات. قبل الدورة الانتخابية لعام 2024، هناك مخاوف جدية بشأن السابقة التي تشكلها.

وفي العام الماضي، طلب كالشي الموافقة على العقود التجارية خلال الانتخابات. رد الفعل العنيف الذي أعقب ذلك كان في المقام الأول من التقدميين.

ويشعر العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين بنفس الطريقة. ودعا أعضاء مجلس الشيوخ كريس فان هولين (ماريلاند)، وجيف ميركلي (أوريغون)، وشيلدون وايتهاوس (رود آيلاند)، وإد ماركي (ماساتشوستس)، وإليزابيث وارن (ماساتشوستس)، والراحلة ديان فاينشتاين (كاليفورنيا) – وجميعهم ديمقراطيون – لجنة تداول السلع الآجلة إلى رفض لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) اقتراح كالشي.

وفي بيان صدر في أغسطس/آب، قالت مجموعة أعضاء مجلس الشيوخ: “ليس هناك شك في أن التسليع الجماعي لعمليتنا الديمقراطية من شأنه أن يثير مخاوف واسعة النطاق بشأن نزاهة عمليتنا الانتخابية. إن مثل هذه النتيجة تتعارض بشكل واضح مع المصلحة العامة ومن شأنها أن تقوض الثقة في عمليتنا السياسية – ونحن نحث لجنة تداول السلع الآجلة على رفض اقتراح كالشي.

“الحافز المالي للتصويت”

قال سيدني براينت، مؤلف مقال ينتقد كالشي العام الماضي لمركز التقدم الأمريكي: “إن المراهنة الانتخابية خطيرة حقًا لأنها توفر حافزًا ماليًا كبيرًا للتصويت”.

في حين أن المراهنة على الانتخابات مرفوضة في الولايات المتحدة، إلا أنها مسموح بها في ظل ظروف معينة. بذلت شركات مثل كالشي جهودًا لتحريك قوائم المرمى.

“هذا ليس كنتاكي ديربي. وأضاف براينت: “ديمقراطيتنا ليست سباقًا على المحك”.

شاركت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) هذه المخاوف ورفضت اقتراح كالشي في سبتمبر. وقالت الوكالة: “كان من الممكن أن تتم تسوية العقود نقدًا، وهي عقود ثنائية بناءً على السؤال: هل سيسيطر <الحزب> على مجلس الكونجرس لمدة <مصطلح>؟” وهو ما “يتعارض مع المصلحة العامة”.

كان هناك أكثر من 1300 تعليق عام حول هذا الموضوع. وقد ردد الكثير منهم ما قاله مركز الأبحاث ومجموعة أعضاء مجلس الشيوخ التقدميين.

وكتبت جينيفر فينار، إحدى المعلقين العامين: “السماح بالمراهنة على نتائج الانتخابات فكرة مروعة حقًا. في أحسن الأحوال، يؤدي ذلك إلى زيادة نزع الشرعية عن عملية التصويت من خلال جعلها لعبة، وفي أسوأ الأحوال، يشجع على المزيد من التلاعب في الانتخابات. لو سمحت! لا تفعل هذا.”

وقال معلق آخر يدعى كين بيل:

“هذا جنون مطلق. ومن شأنه أن يسهم بشكل كبير في التدهور المستمر لديمقراطيتنا الضعيفة من خلال تشجيع ومكافأة التدخل في العملية السياسية لتحقيق مكاسب مالية.

وفي نوفمبر/تشرين الثاني، رفع كلشي دعوى قضائية للطعن في قرار الوكالة.

في الوقت الحالي، لن يتداول كالشي في سباقات الكونجرس الفردية، والتي يمكن أن تؤدي في كثير من الأحيان إلى هوامش ضئيلة.

“نحن لا ننظر إلى انتخابات الكونجرس الصغيرة. يقول منصور: “نحن ننظر إلى من سيسيطر على مجلس النواب أو مجلس الشيوخ”.

هوامش ضئيلة التصويت الحاسم

ولكن سباقاً محدوداً على مقاعد الكونجرس قد يشكل العامل الحاسم في تحديد من يسيطر على مجلس النواب الأميركي. ويرجع الفضل في ذلك إلى العديد من التغييرات الأخيرة في مجلس النواب، بما في ذلك طرد العضو المثير للجدل جورج سانتوس وسط تقرير أخلاقي لاذع وجد العديد من الانتهاكات المزعومة لتمويل الحملات الانتخابية.

وأعلن كيفن مكارثي، الذي تمت إقالته من منصب رئيس مجلس النواب، أنه سيترك الكونجرس أيضًا، مما يجعل أغلبية الجمهوريين الهزيلة بالفعل أكثر عرضة للخطر.

كانت هناك عدة سباقات للكونغرس في عام 2020 بهوامش ضئيلة للغاية. مثل هذه السباقات، كما يقول الخبراء، ومن بينهم توم مور، وهو زميل بارز في مركز التقدم الأمريكي، لديها القدرة على التأثير على الانتخابات لتحقيق مكاسب مالية.

وقال مور لقناة الجزيرة: “مع وجود منزل بهذا الضيق، يكون كل سباق كبيرًا”.

ويعتقد أنه وسط الاستقطاب المتزايد، فإن الهوامش الضيقة لديها القدرة على التأثير على الانتخابات المتقاربة. في الدورة الانتخابية الأخيرة، على سبيل المثال، فازت لورين بويبرت، الجمهورية اليمينية المتطرفة، بمنطقة الكونجرس الأمريكي في كولورادو بفارق 546 صوتًا فقط.

“عندما يصوت المواطنون، فإن مهمتهم هي التصويت لمن يعتقدون أنه يجب أن يفوز في الانتخابات. ولكن إذا كان لديهم أموال تعتمد عليها، فسيتم تحفيزهم للتصويت (لصالح) من يعتقدون أنه سيفوز في الانتخابات. وقال مور للجزيرة إن هذا يغير طبيعة هذا التصويت.

ليست هذه هي المرة الأولى التي تظهر فيها أسواق التنبؤ بالأحداث في الولايات المتحدة وتواجه معارضة كبيرة. وفي عام 2003، كان لدى البنتاغون خطط لإنشاء منصة مماثلة تسمح بالتداول في ظل الاضطرابات السياسية في الشرق الأوسط. وسرعان ما ألغى البنتاغون البرنامج وسط ضغوط من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ في ذلك الوقت.

والآن تعد كالشي واحدة من أحدث الشركات التي تواجه التدقيق من قبل الجهات التنظيمية، لكنها ليست وحدها. في السنوات القليلة الماضية، قامت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) باتخاذ إجراءات صارمة ضد العديد من المنصات التي تقدم عقود الأحداث.

PredictIt هو الذي تم اتهامه بالالتفاف على اللوائح في الماضي.

في أغسطس 2022، دعت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) شركة PredictIt إلى وقف عملياتها في غضون ستة أشهر. كان هذا لأنه يُزعم أنها لم تمتثل لخطاب عدم اتخاذ إجراء الصادر عام 2014 من الوكالة، والذي سمح بالتداولات السياسية والاقتصادية ولكن فقط إذا كانت “لأغراض البحث الأكاديمي” وتم تنفيذها من قبل هيئة التدريس بالجامعة.

أشارت رسالة من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى أن شركة Aristotle International, Inc – وهي شركة خاصة – تدير السوق بدلاً من هيئة التدريس بالجامعة.

كما اتهمت الرسالة شركة PredictIt بالتداول على عقود الأحداث خارج نطاق السياسة والاقتصاد، مثل “ما إذا كانت منظمة الصحة العالمية (منظمة الصحة العالمية) ستعلن أن فيروس كورونا (COVID-19) هو “جائحة” قبل 6 مارس 2020؟” أو “كم عدد حالات الإيبولا في الولايات المتحدة في عام 2015؟”

PredictIt قاتلت ونجحت في النهاية. لا تزال المنصة قيد التشغيل، على الرغم من أن عملياتها أصغر حجمًا بكثير. على موقعها على الإنترنت، يمكنك تداول الأسهم حول من سيفوز في المؤتمرات الحزبية الجمهورية في ولاية أيوا أو الانتخابات التمهيدية في نيو هامبشاير.

ويقول جون فيليبس، الرئيس التنفيذي للشركة: “إنها أداة حيوية ومهمة لتدمير المعلومات مع المؤسسات والمتداولين الأفراد على PredictIt الذين يدركون أن الأسواق لديها القدرة على التنبؤ”.

تقول PredictIt إن منصة التداول الخاصة بها هي مؤشر أكثر موثوقية للاقتراع العام.

كما لجأت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا إلى شركة Polymarket، التي تسمح بالمراهنة على الانتخابات الأمريكية وغير ذلك الكثير. اعتبارًا من 9 يناير، هناك عطاءات على أحداث سياسية تتراوح بين سباقات الكونجرس في كاليفورنيا بالإضافة إلى نتائج انتخابات نوفمبر.

وتسمح المنصة أيضًا بالمراهنة على ما إذا كان سيكون هناك جائحة عالمي جديد بحلول الأول من فبراير، وعلى نتائج العديد من الصراعات الجيوسياسية اللاحقة بما في ذلك تلك الموجودة في غزة وأوكرانيا.

Polymarket هو “العارض فقط” للمستهلكين الأمريكيين بعد معارضة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وفي عام 2022، تم تغريم البورصة 1.4 مليون دولار بعد فشلها في الحصول على التسجيلات المناسبة.

كما تسمح شركة Smarkets ومقرها المملكة المتحدة بالتداول في الانتخابات الأمريكية. تركز بشكل أساسي على المراهنات الرياضية وسياسة المملكة المتحدة، وقد توسعت في الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة.

لكن لا يزال بإمكان المستهلكين المراهنة على العديد من الموضوعات السياسية في الولايات المتحدة، بما في ذلك نتائج المؤتمرات الحزبية في ولاية أيوا، وما إذا كان سيتم إعادة انتخاب بايدن في نوفمبر وحتى بعض قضايا المحكمة العليا.

ومع ذلك، في أكتوبر، أعلن جيسون تروست، الرئيس التنفيذي لشركة Smarkets، أن الشركة ستتوقف مؤقتًا عن التوسع الإضافي دون توضيح السبب وأن التداول غير متاح للمستهلكين المقيمين في الولايات المتحدة.

وتأتي حملة CFTC وسط مخاوف متزايدة بشأن سلامة وأمن الانتخابات الأمريكية.

وبينما قال مسؤولو الأمن القومي التابع لدونالد ترامب إن انتخابات عام 2020 التي خسرها أمام بايدن كانت الأكثر أمانًا في تاريخ الولايات المتحدة، لا يزال الرئيس السابق وحلفاءه المخلصون، مثل كاري ليك في أريزونا، يؤكدون، دون دليل، أن الانتخابات مسروقة – وهي خطوة لا تؤدي إلا إلى وأدى ذلك إلى تفاقم حالة عدم الثقة في العملية الانتخابية بين قاعدة ترامب اليمينية المتطرفة.

الآن، بينما من المرجح أن يواجه ترامب، المرشح الجمهوري الأوفر حظا، منافسه الحالي بايدن في نوفمبر، فإن الثقة في الانتخابات بلغت أدنى مستوياتها على الإطلاق. وحتى قبل مزاعم ترامب التي لا أساس لها بشأن الانتخابات “المسروقة”، كان 59% فقط من الناخبين الأمريكيين يثقون في دقة الانتخابات في البلاد، وفقا لمؤسسة غالوب.

ووفقاً لاستطلاع أجرته AP-NORC العام الماضي، فإن 22% فقط من الجمهوريين و71% من الديمقراطيين يثقون بنزاهة الانتخابات الأمريكية.

وعلى الرغم من موجة الانتقادات، لا يعتقد منصور أن منتجه سيؤثر على نتيجة الانتخابات. وهو يعتقد أنها توفر أداة إضافية للتنبؤ بشكل صحيح بكيفية سير الانتخابات.

وقال: “هذه الأسواق لا تتعلق بتأرجح الأصوات، بل بالتنبؤ بما سيحدث”.