وصل معدل التضخم على أساس سنوي إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات في يوليو/تموز، وهي أحدث إشارة إلى أن أسوأ ارتفاع في الأسعار في أربعة عقود بدأ يتلاشى، مما يمهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
أظهر تقرير يوم الأربعاء الصادر عن وزارة العمل الأمريكية أن أسعار المستهلك ارتفعت بنسبة 0.2 في المائة فقط من يونيو إلى يوليو بعد انخفاضها قليلاً في الشهر السابق لأول مرة منذ أربع سنوات. وبالقياس على العام السابق، ارتفعت الأسعار بنسبة 2.9 في المائة، انخفاضًا من 3 في المائة في يونيو. وكان هذا هو أدنى رقم تضخم على أساس سنوي منذ مارس 2021.
وقد يؤثر تباطؤ التضخم المستمر على الحملة الرئاسية الأمريكية، نظرًا لأن المرشح والرئيس السابق دونالد ترامب سلط الضوء على التضخم الجامح باعتباره فشلًا رئيسيًا لإدارة الرئيس الحالي جو بايدن.
ومع ذلك، يميل المستهلكون إلى النظر إلى أسعار السلع اليومية مثل البقالة والبنزين وكذلك صحة سوق الأسهم، وتستند وجهة نظرهم بشأن حالة الاقتصاد على ذلك وليس البيانات الإجمالية، كما قال ريان سويت، كبير خبراء الاقتصاد الأميركي في أكسفورد إيكونوميكس، مضيفا أن انخفاض التضخم لم يكن فوزا تلقائيا للحزب الديمقراطي.
وقالت الحكومة إن التضخم في يوليو/تموز بأكمله تقريبا يعكس ارتفاع أسعار الإيجارات وتكاليف الإسكان الأخرى، وهو الاتجاه الذي بدأ يتباطأ وفقا للبيانات في الوقت الحقيقي. ونتيجة لهذا، من المتوقع أن ترتفع تكاليف الإسكان بشكل أبطأ في الأشهر المقبلة، وهو ما يساهم في خفض التضخم.
في يوليو/تموز، ارتفعت أسعار البقالة بنسبة 0.1% فقط، وهي أعلى بنحو 1.1% فقط مما كانت عليه قبل عام، وهو معدل نمو أبطأ كثيراً من الأعوام السابقة. ومع ذلك، لا يزال العديد من الأميركيين يكافحون مع أسعار المواد الغذائية، التي تظل أعلى بنحو 21% عن مستواها قبل ثلاث سنوات، رغم أن متوسط الأجور ارتفع بشكل حاد منذ ذلك الحين.
ظلت أسعار البنزين دون تغيير من يونيو إلى يوليو، بل انخفضت بنسبة 2.2 في المائة في العام الماضي. كما انخفضت أسعار الملابس الشهر الماضي؛ فهي لم تتغير تقريبًا عن 12 شهرًا سابقة. كما انخفضت أسعار السيارات الجديدة والمستعملة في يوليو أيضًا. أسعار السيارات المستعملة، التي ارتفعت بشكل كبير خلال الوباء، انخفضت بنحو 11 في المائة في العام الماضي.
لا تزال أسعار بعض المواد الغذائية، بما في ذلك اللحوم والأسماك والبيض، ترتفع بوتيرة أسرع مما كانت عليه قبل جائحة كوفيد-19. ومع ذلك، انخفضت أسعار منتجات الألبان والفواكه والخضروات في يوليو/تموز.
وأظهر تقرير الأربعاء أن التضخم ينخفض بشكل مطرد نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي البالغ 2% ــ وإن لم يكن بسرعة كبيرة، وهو ما قد يشير إلى أن الاقتصاد يضعف، حسبما قالت تارا سينكلير، الخبيرة الاقتصادية في جامعة جورج واشنطن والمسؤولة السابقة في وزارة الخزانة الأميركية.
وقال سينكلير “إنه تقرير مريح، لأنه يسير في الاتجاه الصحيح ولأنه لا ينطوي على أي شيء دراماتيكي للغاية. إنه بالضبط ما كنا نرغب في رؤيته”.
وقال سويت إنه في حين تبقي بيانات يوليو/تموز بنك الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، “لا تحبسوا أنفاسكم في انتظار خفض كبير”، مضيفا أن “الدعوة إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس هي رد فعل مبالغ فيه”.
وأبقى البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى في 23 عاما عند 5.25-5.5 بالمئة لأكثر من عام، وكان سويت يشير إلى تصريحات من بعض أركان وول ستريت بخفض لا يقل عن 50 نقطة أساس بعد أن أظهرت بيانات في وقت سابق من هذا الشهر أن معدل البطالة قفز إلى 4.3 بالمئة، مما أثار مخاوف من اتجاه الاقتصاد الأميركي نحو الركود.
تعتبر نقاط الأساس مقياسًا قياسيًا لأسعار الفائدة، ونقطة الأساس الواحدة تساوي واحدًا على مائة من النسبة المئوية.
وقد عزا خبراء الاقتصاد هذا الارتفاع في الأسعار إلى تدفق الباحثين عن عمل، وخاصة المهاجرين الجدد، الذين لم يجدوا عملاً على الفور، وبالتالي تم تصنيفهم على أنهم عاطلون عن العمل.
قال أوستن جولسبي، رئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، في مقابلة مع وكالة أسوشيتد برس يوم الأربعاء إن بيانات شهر يوليو تظهر أن التضخم يسير على الطريق الصحيح للعودة إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%. كما أشار إلى وجود دلائل تشير إلى ضعف سوق العمل حتى في حين يظل سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي عند أعلى مستوى له منذ عقود.
وتشير تصريحات جولسبي إلى أنه سيدعم سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
وقال “إذا نظرنا إلى الأشهر السبعة الأخيرة من العام الماضي والأشهر القليلة الماضية، فسوف نجد أن هناك تقدماً قوياً للغاية فيما يتصل بالتضخم. كما أن جانب التوظيف بدأ يتباطأ على الأقل. لذا أعتقد أن الأمر يستحق أن نفكر فيه بجدية تامة”.
تبريد الاسعار
على مدى عام تقريبا، قدم تباطؤ التضخم راحة تدريجية للمستهلكين الأميركيين، الذين عانوا من ارتفاع الأسعار الذي حدث قبل ثلاثة أعوام، وخاصة في أسعار الغذاء وإيجارات البنزين وغير ذلك من الضروريات. وبلغ التضخم ذروته قبل عامين عند 9.1%، وهو أعلى مستوى له منذ أربعة عقود.
في يوليو/تموز، باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة طفيفة بلغت 0.2% عن يونيو/حزيران، بعد زيادة بنسبة 0.1% في الشهر السابق. وبالمقارنة بالعام السابق، تباطأ التضخم الأساسي من 3.3% إلى 3.2% – وهو أدنى مستوى منذ أبريل/نيسان 2021. ويراقب خبراء الاقتصاد الأسعار الأساسية عن كثب لأنها عادة ما توفر قراءة أفضل لاتجاه التضخم.
عندما يخفض البنك المركزي سعر الفائدة القياسي، فإنه يميل بمرور الوقت إلى خفض تكلفة الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات. وقد انخفضت أسعار الرهن العقاري بالفعل تحسبا لأول خفض لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
في مؤتمر صحفي عقد الشهر الماضي، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن بيانات التضخم الأكثر برودة هذا الربيع عززت ثقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أن زيادات الأسعار تتراجع إلى وتيرة سنوية تبلغ 2%. ومن المقرر أن يصدر تقرير تضخم آخر الشهر المقبل قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 17 و18 سبتمبر/أيلول، ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يُظهِر هذا التقرير أيضًا أن زيادات الأسعار ظلت معتدلة في الغالب.
لقد تراجعت معدلات التضخم بشكل كبير في العامين الماضيين مع إصلاح سلاسل التوريد العالمية، كما أدى بناء الشقق في العديد من المدن الكبرى إلى تبريد تكاليف الإيجار، كما أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ مبيعات السيارات، مما أجبر التجار على تقديم صفقات أفضل لمشتري السيارات المحتملين.
كما أصبح المستهلكون، وخاصة من ذوي الدخل المنخفض، أكثر حساسية للأسعار، حيث يتخلون عن السلع ذات الأسعار المرتفعة أو يتحولون إلى بدائل أرخص. وقد أجبر هذا العديد من الشركات على كبح جماح زيادات الأسعار أو حتى تقديم أسعار أقل.
ولا تزال أسعار بعض الخدمات ترتفع بشكل حاد، بما في ذلك تأمين السيارات والرعاية الصحية. وقد ارتفعت تكاليف تأمين السيارات بشكل كبير مع ارتفاع قيمة المركبات الجديدة والمستعملة مقارنة بما كانت عليه قبل ثلاث سنوات. فقد قفزت بنسبة 1.2% فقط من يونيو/حزيران إلى يوليو/تموز، متحدية التوقعات بارتفاع أقل.