ارتفع مؤشر رئيسي لأسعار الولايات المتحدة في أبريل ، وانتعش الإنفاق الاستهلاكي ، في إشارة إلى أن الضغوط التضخمية في الاقتصاد لا تزال مرتفعة.
أظهر المؤشر ، الذي يسمى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ويراقب عن كثب من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أن الأسعار ارتفعت بنسبة 0.4 في المائة من مارس إلى أبريل. كان هذا أعلى بكثير من ارتفاع 0.1 في المئة في الشهر السابق. بالقياس على أساس سنوي ، ارتفعت الأسعار بنسبة 4.4 في المائة في أبريل ، مقابل 4.2 في المائة في مارس. انخفض الرقم السنوي بشكل حاد عن ذروة 7 في المائة في يونيو الماضي ، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة.
أظهر تقرير يوم الجمعة من الحكومة أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار ، لا يزال المستهلكون منتعشون. وقفز إنفاقهم 0.8٪ من مارس إلى أبريل ، وهي أكبر زيادة منذ يناير. وجاء جزء كبير من الزيادة مدفوعا بالإنفاق على السيارات الجديدة ، والذي ارتفع بنسبة 6.2٪. ومن بين الأشياء الأخرى ، اشترى الأمريكيون أيضًا المزيد من أجهزة الكمبيوتر والبنزين والملابس.
على الرغم من التوقعات طويلة الأمد بركود وشيك ، تؤكد بيانات يوم الجمعة على مرونة الاقتصاد الأمريكي المفاجئة. إن إنفاق المستهلكين ، الذي يقود معظم الاقتصاد الأمريكي ، قد تعزز من خلال مكاسب قوية في الوظائف وزيادة في الأجور. ومن المتوقع أن يتسارع الاقتصاد ، الذي نما بمعدل سنوي بطيئ 1.3 في المائة من يناير إلى مارس ، إلى وتيرة 2 في المائة في الربع الحالي من أبريل إلى يونيو.
في الوقت نفسه ، يؤدي استمرار التضخم المرتفع إلى تعقيد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة. أشار الرئيس جيروم باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يتخلى عن رفع سعر الفائدة عندما يجتمع في منتصف يونيو ، بعد 10 زيادات متتالية في الأشهر الـ 14 الماضية. لكن مجموعة صاخبة من بين أعضاء لجنة تحديد أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي المؤلفة من 18 عضوا دفعت لمزيد من رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام على أساس أن التضخم لا يتباطأ بالسرعة الكافية.
قال مايكل جابن ، الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز ، “التضخم لزج للغاية بحيث يتعذر على الاحتياطي الفيدرالي الالتزام بوقف ممتد”. “حتى إذا تخطى بنك الاحتياطي الفيدرالي شهر يونيو ، فإنه سيبقي شهر يوليو في وضع التشغيل” من أجل رفع سعر الفائدة.
يراقب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص فئة من الأسعار تسمى التضخم الأساسي ، والتي تستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة وتعتبر مقياسًا أفضل للتضخم الأساسي. ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.4 في المائة من مارس إلى أبريل ، كما كانت في الشهر السابق ، و 4.7 في المائة من 12 شهرًا قبل ذلك. لم يتغير معدل التضخم الأساسي على أساس سنوي قليلاً منذ أن لامس 4.6 بالمائة لأول مرة في ديسمبر.
وجاءت إشارة أخرى على أن الاقتصاد لا يزال قويا في تقرير منفصل يوم الجمعة. وأظهر أن مقياس استثمار الشركات في سلع المصانع المعمرة قفز بنسبة 1.4 في المائة في أبريل – دليل على أن الشركات واصلت الإنفاق على الرغم من ارتفاع التضخم وتكاليف الاقتراض بالنظر إلى الطلب الاستهلاكي الذي لا يزال ثابتًا.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي منفصل عن مؤشر أسعار المستهلك المعروف للحكومة. ذكرت الحكومة في وقت سابق من هذا الشهر أن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع 4.9 في المائة في أبريل من 12 شهرًا قبل ذلك.
منذ أن بدأ التضخم في الارتفاع بعد الركود الوبائي ، يميل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى إظهار تضخم أقل من مؤشر أسعار المستهلكين. يعود ذلك جزئيًا إلى أن الإيجارات ، التي كانت من بين أكبر العوامل الدافعة للتضخم ، تحمل ضعف الوزن في مؤشر أسعار المستهلكين الذي تحمله في نفقات الاستهلاك الشخصي. بالإضافة إلى ذلك ، يسعى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى حساب التغييرات في كيفية تسوق الناس عندما يقفز التضخم. ونتيجة لذلك ، يمكن أن تلتقط الاتجاهات الناشئة – عندما يبتعد المستهلكون ، على سبيل المثال ، عن العلامات التجارية الوطنية باهظة الثمن لصالح العلامات التجارية للمحلات الأرخص ثمناً.
اسعار الفائدة
وصلت أحدث أرقام التضخم في الوقت الذي يناقش فيه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بصخب خطواتهم التالية بعد رفع سعر الفائدة الرئيسي 10 مرات في الأشهر الـ 14 الماضية. قال العديد من صانعي السياسة إنهم يفضلون رفع أسعار الفائدة أعلى في الأشهر المقبلة. لكن معظم مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون أن يتخلى البنك المركزي عن زيادة أخرى في اجتماعه المقبل في منتصف يونيو.
قال باول الأسبوع الماضي إنه بعد رفع سعر الفائدة القياسي إلى أعلى مستوى في 16 عامًا عند حوالي 5.1 في المائة ، يمكن لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الانتظار ليروا كيف أثرت هذه الزيادات على الاقتصاد. قد يستغرق رفع الأسعار عامًا أو أكثر لإبطاء سوق العمل والاقتصاد بشكل كبير.
الهدف النهائي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو جعل الاقتراض أكثر تكلفة للمستهلكين والشركات وبالتالي تقليل الإنفاق والنمو والتضخم. وقد أدت زيادات أسعار الفائدة إلى زيادة معدلات الرهن العقاري بأكثر من الضعف وزيادة تكاليف قروض السيارات والاقتراض ببطاقات الائتمان والقروض التجارية. لقد زادوا أيضًا من خطر حدوث ركود ، والذي يتوقع معظم الاقتصاديين أنه سيبدأ في وقت ما من هذا العام.
حتى بعض المسؤولين الذين يرجح أنهم يفضلون تخطي رفع سعر الفائدة في يونيو ، مثل فيليب جيفرسون ، عضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي ذي النفوذ ، قالوا إنهم يشعرون بخيبة أمل لأن التضخم لم يتباطأ أكثر مما كان عليه. عكس الكثير من ضغوط التضخم الأخيرة ارتفاع أسعار الخدمات باستمرار ، بما في ذلك وجبات المطاعم وغرف الفنادق وصيانة السيارات.
كان التضخم سببًا كبيرًا وراء تعبير الملايين من الأمريكيين عن نظرة قاتمة بشأن الاقتصاد ، على الرغم من أن معدل البطالة انخفض إلى أدنى مستوى له منذ نصف قرن بنسبة 3.4 في المائة وحصل العديد من العمال على مكاسب قوية في الأجور.
ومع ذلك ، فقد وجد تقرير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أن التضخم ، في المتوسط ، قد فاق الزيادات في الأجور وترك الكثير من الناس في وضع أسوأ. في نهاية العام الماضي ، قال أقل من ثلاثة أرباع الأمريكيين بقليل إنهم “يعملون بشكل جيد” من الناحية المالية أو يعيشون بشكل مريح. يمثل ذلك انخفاضًا بنسبة 5 نقاط مئوية عن العام السابق وكان من بين أدنى المستويات التي تم قياسها منذ بدء المسح في عام 2016.