إذا كنا جادين في معالجة أزمة الديون المتصاعدة في الجنوب العالمي، فيتعين على بنوك التنمية المتعددة الأطراف أن تكون على استعداد لتحمل تكاليفها
إن الحاجة الملحة إلى معالجة أزمة الديون السيادية في العالم النامي تتزايد باستمرار. مع ارتفاع درجات الحرارة العالمية وتهديد كوكب الأرض بأضرار لا يمكن إصلاحها، فإن أعباء الديون المرهقة تمنع العديد من البلدان المنخفضة الدخل في أفريقيا وأماكن أخرى من الاستثمار في العمل المناخي. وقد تعرض التقدم على مسار تخفيف أعباء الديون بموجب الإطار المشترك لمعالجة الديون لمجموعة العشرين إلى وضع حرج بسبب نزاعات الدائنين، الأمر الذي حال دون أي إمكانية للتوصل إلى حل حقيقي وفي الوقت المناسب.
وكانت مسألة ما إذا كانت بنوك التنمية المتعددة الأطراف سوف تتحمل الخسائر إلى جانب الدائنين الآخرين مثيرة للجدل بشكل خاص. وفي حين طلبت مجموعة العشرين من بنوك التنمية المتعددة الأطراف تطوير خيارات لتقاسم الأعباء، لم تظهر أي خطة منهجية. فقد أصرت الصين، على النقيض من نادي باريس للدائنين السياديين، على أن تتحمل بنوك التنمية المتعددة الأطراف قسطاً من القيمة، قبل أن تخفف من موقفها خلال اجتماعات الربيع لمجموعة البنك الدولي وصندوق النقد الدولي هذا العام. ومع ذلك، فقد تكررت المطالبة بمشاركة بنوك التنمية المتعددة الأطراف في قمة مجموعة البريكس الأخيرة.
محق في ذلك. وكما نبين في تقرير جديد، فإن مشاركة بنوك التنمية المتعددة الأطراف في إعادة هيكلة الديون السيادية ليست ممكنة فحسب، بل إنها ضرورية أيضاً لكسر الجمود الحالي. فبادئ ذي بدء، فإن ما لا يقل عن نصف إجمالي رصيد الديون السيادية الخارجية في 27 دولة مثقلة بالديون ــ والعديد منها بلدان منخفضة الدخل أو دول جزرية صغيرة نامية ــ مستحق لدائنين متعددي الأطراف. وبالتالي، فحتى لو تم إلغاء كافة الديون الثنائية والخاصة، فإن إعفاء بنوك التنمية المتعددة الأطراف من إعادة هيكلة الديون من شأنه أن يمنع بعض البلدان الأكثر ضعفاً في العالم من تحقيق التعافي الكامل.
ثانياً، الإدراك مهم. إن مشاركة كل الدائنين الخارجيين، بما في ذلك بنوك التنمية المتعددة الأطراف، في إعادة هيكلة الديون من شأنها أن تزيل أي انطباع بالظلم أو الانتفاع المجاني، وهذا بدوره يجعل الدائنين الثنائيين والخاصين أكثر قابلية للتفاوض.
ثالثا، إن تخفيف أعباء الديون الناتج عن تقاسم الأعباء من شأنه أن يتوافق مع التفويض الأساسي لبنوك التنمية المتعددة الأطراف المتمثل في دعم التنمية الاقتصادية المستدامة والقضاء على الفقر المدقع. وإذا ظلت الأزمة دون حل، فلن تتمكن البلدان المثقلة بالديون من إحراز تقدم نحو أهداف التنمية المستدامة التي أقرتها الأمم المتحدة، ناهيك عن تحقيقها بحلول عام 2030. ولن يتسنى للحكومات أن تستثمر في المجالات ذات الأولوية القصوى إلا مع توفر حيز مالي أكبر.
وأخيرا، فإن أزمة الديون المطولة من شأنها أن تؤدي إلى تكاليف كبيرة بالنسبة لأذرع الإقراض الميسرة التي تقدمها بنوك التنمية المتعددة الأطراف: فمع ارتفاع مؤشرات ضائقة الديون في البلدان المنخفضة الدخل، يجب أن ترتفع أيضاً عناصر المنح في مساعدات بنوك التنمية المتعددة الأطراف. ولنتأمل هنا المؤسسة الدولية للتنمية، ذراع البنك الدولي في مجال الإقراض للدول الأكثر فقراً. ووفقا لتقديراتنا، ارتفعت منح المؤسسة الدولية للتنمية على أساس معايير القدرة على تحمل الديون من 600 مليون دولار في عام 2012 إلى 4.9 مليار دولار في عام 2021 ــ أي من 8% إلى 36% من التزاماتها. وبالتالي فإن تسريع وتيرة التقدم على مسار تخفيف أعباء الديون من شأنه أن يصب في مصلحة بنوك التنمية المتعددة الأطراف.
من المؤكد أن بنوك التنمية المتعددة الأطراف تقدم القروض بشروط أفضل من تلك التي يقدمها الدائنون الآخرون. وعلى هذا النحو، فإن القواعد العادلة للمعاملة المقارنة (CoT) التي تأخذ في الاعتبار تكاليف الإقراض مطلوبة لتحقيق التوزيع العادل للخسائر.
وباستخدام قواعد عادلة، تشير تقديراتنا إلى أن شطب ديون بقيمة 55 مليار دولار ــ أي تخفيض بنسبة 39% ــ لـ 41 بلداً مؤهلاً للاقتراض من المؤسسة الدولية للتنمية والدول الجزرية الصغيرة النامية التي تواجه ضائقة الديون من شأنه أن يؤدي إلى خسارة 8 مليارات دولار لبنوك التنمية المتعددة الأطراف، مقارنة بـ 27 مليار دولار لدائني القطاع الخاص. . ومن شأن هذا السيناريو أن يكلف المؤسسة الدولية للتنمية ملياري دولار، وهو أقل بكثير مما تنفقه على المنح المرتبطة بمؤشرات ضائقة الديون. وإذا حصلت هذه البلدان المدينة على تخفيض أكثر سخاء بنسبة 64% ــ أشبه بالتخفيف الذي تم تقديمه خلال مبادرة البلدان الفقيرة المثقلة بالديون ــ فإن إجمالي خسائر البنوك المتعددة الأطراف سوف يصل إلى 25 مليار دولار.
وإذا شاركت بنوك التنمية المتعددة الأطراف في تخفيف أعباء الديون لمجموعة أكبر تتألف من 61 دولة تواجه مشاكل ديون حادة ــ بما في ذلك البلدان المتوسطة الدخل مثل مصر ونيجيريا وباكستان ــ فإن خفض القيمة بنسبة 39% من شأنه أن يكلفها 37 مليار دولار باستخدام قواعد عادلة لتسليم المستحقات. وهذا ليس مبلغا تافها. ولكن من خلال قبول هذه الخسارة، يصبح بوسع بنوك التنمية المتعددة الأطراف تحرير 305 مليار دولار من تخفيف أعباء الديون بشكل إجمالي ــ بما في ذلك 209 مليار دولار من الدائنين من القطاع الخاص. وبعبارة أخرى، فإن كل دولار يساهم به المانحون من خلال بنوك التنمية المتعددة الأطراف من الممكن أن يترجم إلى مبلغ هائل قدره 7 دولارات من إجمالي تخفيف أعباء الديون.
إن تقاسم عبء تخفيف أعباء الديون لا يشكل بالضرورة تهديداً للتصنيفات الائتمانية المرتفعة التي تتمتع بها بنوك التنمية المتعددة الأطراف ولا امتيازاتها في الحصول على رأس المال المنخفض التكلفة. واستناداً إلى عمليات إعادة هيكلة الديون السيادية السابقة، تستطيع بنوك التنمية المتعددة الأطراف أن تعتمد على مساهمات المانحين والموارد الداخلية لدعم الخسائر الناجمة عن تخفيف أعباء الديون. علاوة على ذلك، تستطيع بنوك التنمية المتعددة الأطراف إحياء الترتيبات المؤسسية مثل الصندوق الاستئماني لتخفيف أعباء الديون التابع للبنك الدولي والاستفادة من أرصدتها الاحترازية بمجرد حصولها على ضخ جديد من رأس المال.
إذا كنا جادين في معالجة أزمة الديون المتصاعدة في الجنوب العالمي، فيتعين على بنوك التنمية المتعددة الأطراف أن تكون على استعداد لتحمل تكاليفها. وهذا هو السبيل الوحيد لإحراز تقدم نحو إعادة هيكلة الديون. ولكن لضمان التقاسم العادل للأعباء، لا بد من تحديد الخسائر باستخدام قواعد عادلة لتكنولوجيا المعلومات التي تتضمن تكلفة الإقراض وعناصر الامتيازات. إن تخفيف أعباء الديون يأتي بثمن، ولكنه ثمن يستحق أن ندفعه لوضع البلدان الضعيفة، والعالم بشكل عام، على المسار نحو المرونة المناخية والتنمية المستدامة.
أولريش فولز أستاذ الاقتصاد ومدير مركز التمويل المستدام في كلية الدراسات الشرقية والأفريقية بجامعة لندن، وهو زميل باحث أول في المعهد الألماني للتنمية والاستدامة والرئيس المشارك لمشروع تخفيف أعباء الديون من أجل التعافي الأخضر والشامل. مارينا زوكر ماركيز، باحثة ما بعد الدكتوراه في SOAS، جامعة لندن، هي الباحثة الرئيسية في مشروع تخفيف الديون من أجل التعافي الأخضر والشامل. – مشروع النقابة، 2023