تعرضت خطة الاتحاد الأوروبي لإصدار قرض تعويضات لأوكرانيا لانتكاسة جديدة يوم الجمعة بعد أن قالت شركة يوروكلير، الراعي الرئيسي للأصول الروسية المجمدة، إن الاقتراح “هش للغاية ولا يمكن التنبؤ به للغاية ويمكن أن يؤدي إلى نزوح جماعي للمستثمرين الأجانب بعيدا عن منطقة اليورو”.
ويأتي هذا التحذير في الوقت الذي يجتمع فيه المستشار الألماني فريدريش ميرز مع رئيس الوزراء البلجيكي بارت دي فيفر ورئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين في بروكسل في محاولة لإلغاء حظر القرض قبل قمة حاسمة في 18 ديسمبر.
وقال متحدث باسم يوروكلير ليورونيوز في تصريحات مكتوبة: “يبدو أن الاقتراح، في وضعه الحالي، يحتوي على قدر كبير من الابتكار القانوني”. “مثل هذا الابتكار يثير الكثير من الأسئلة. لدينا انطباع بأن البناء هش للغاية في الوقت الحالي.”
يوروكلير هي جهة إيداع مركزية للأوراق المالية حيث يتم الاحتفاظ بالجزء الأكبر من الأصول الروسية. يقع مقرها في بروكسل، مما يجعل بلجيكا الصوت الأساسي في النقاش المشحون دائمًا حول كيفية تمويل احتياجات أوكرانيا من الميزانية والجيش لعامي 2026 و 2027.
وأضاف المتحدث: “بينما ندعم هدف دعم أوكرانيا، فإن هذه المبادرة يمكن أن يكون لها مخاطر قانونية ومالية ومالية بعيدة المدى على يوروكلير وبلجيكا والاتحاد الأوروبي وأسواقه المالية”.
وبموجب هذا المخطط، ستقوم المفوضية الأوروبية بتحويل الأصول المجمدة للبنك المركزي الروسي إلى أ خط ائتمان بدون فائدة لأوكرانيا.
ولن يُطلب من كييف سداد القرض إلا بعد موافقة موسكو على التعويض عن الأضرار الناجمة عن حربها العدوانية. ويشير المحللون إلى أن فرص موافقة روسيا على دفع تعويضات لجيرانها تقترب من الصفر.
ويعتزم الاتحاد الأوروبي تغطية 90 مليار يورو من أوكرانيا 135 مليار يورو فجوة تمويلية على مدى العامين المقبلين من خلال الاستفادة من تلك الأصول. وللقيام بذلك، فإنه يحتاج إلى موافقة البلجيكيين.
وقد قوبل هذا الاقتراح، الذي لم يسبق له مثيل في التاريخ الحديث، بتحفظات جدية من قبل كل من الحكومة البلجيكية ويوروكلير منذ البداية.
وتشعر يوروكلير أيضاً بالقلق من افتقارها إلى السيولة اللازمة للوفاء بمطالبتها لدى البنك المركزي الروسي إذا تم رفع العقوبات قبل الأوان وفشلت الدول الأعضاء في جمع مبلغ 185 مليار يورو في الوقت المناسب.
وقالت السلطات البلجيكية أيضًا إنها تخشى أن تطالب روسيا بإعادة أصولها إذا رفعت دعوى أمام المحكمة وفازت، مما يترك فجوة في خزانة بلجيكا تعادل حجم الميزانية الفيدرالية السنوية. حتى أن بلجيكا اقترحت أنها قد تؤدي إلى إفلاس البلاد.
ولمواجهة هذه المخاوف، قامت اللجنة وقد اقترح تجميد طويل الأمد يعتمد على تصويت الأغلبية المؤهلة لتجنب التوقف المفاجئ أو النقض. وقالت أيضًا إنها ستقدم قروضًا طارئة لرؤوس الأموال التي تقل عن الضمانات الموعودة.
لكن يوروكلير تشعر أيضاً بالقلق إزاء احتمالات الانتقام، سواء داخل روسيا، حيث تحتفظ بما يقرب من 17 مليار يورو من الأصول، أو في المناطق الصديقة لروسيا في مختلف أنحاء العالم. ويمكن للكرملين أن يستولي على الأموال التي تحتفظ بها يوروكلير نيابة عن عملائها.
إذا حدث ذلك، تقول المفوضية إنه سيتم السماح لشركة يوروكلير بالاستفادة من أصول نظيرتها الروسية، مؤسسة الإيداع الوطنية الروسية، الموجودة في جميع أنحاء الكتلة. لكن الأسئلة القانونية لا تزال قائمة حول هذه القضية أيضًا.
وتشعر يوروكلير بالقلق بشأن الأساس القانوني للخطة
وفي بيانها، أشارت يوروكلير أيضًا إلى أن استخدام الأصول السيادية الروسية لإصدار قرض التعويضات يمكن أن يكون له آثار “غير مباشرة” في جميع أنحاء منطقة اليورو ويؤدي إلى نزوح جماعي للمستثمرين القلقين بشأن القرارات الأحادية التي ستتخذها السلطات في المستقبل.
أدركت فون دير لاين بنفسها هذا السيناريو رسالة إلى زعماء الاتحاد الأوروبيوقالت إن هذه الخطوة الجريئة يمكن تفسيرها على أنها مصادرة غير قانونية، على الرغم من إصرارها على أن الأساس القانوني سليم وأن القرض هو أفضل وسيلة للمضي قدمًا بالنسبة للكتلة.
وقال المتحدث باسم يوروكلير: “إذا رأى المستثمرون الدوليون أن هذه الآلية بمثابة مصادرة للأصول الروسية، فقد تتآكل الثقة في أوروبا – مما يؤثر على الأسواق المالية ويزيد تكاليف الاقتراض لجميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي”.
“على الرغم من أن اقتراح قرض التعويضات المقترح قد يبدو فعالاً من حيث التكلفة، إلا أنه يخاطر بأن يصبح أكثر تكلفة ويمكن أن يؤدي إلى إبعاد الاستثمار الأجنبي”.
ومن المقرر أن يؤثر بيان يوروكلير النقدي على رئيس الوزراء بارت دي ويفر بينما يتجه إلى اجتماع مع ميرز وفون دير لاين مساء الجمعة.
وقد أشار دي ويفر مراراً وتكراراً إلى المخاطر التي تواجهها يوروكلير، وقال إنه لن يتم الضغط عليه لقبول الخطة، الأمر الذي جعله ضمن أقلية حول زعماء المجلس الأوروبي، الذين يؤيد معظمهم قرض التعويضات.
كما تقاوم المجر وسلوفاكيا هذه المبادرة لأسباب مختلفة.
وقال دي ويفر في الفترة التي سبقت لقائه مع ميرز: “لا يزال بإمكاني تحديد موقفي، حتى لو كان هناك جيران كبار وأقوياء أحبهم كثيرًا وأحترمهم كثيرًا سياسيًا، والذين قد يطلبون مني (القيام) بشيء مختلف”.
“لدي مسؤولية واحدة فقط: هذه هي مصالح دافعي الضرائب البلجيكيين”.
وتعهد ميرز وفون دير لاين بأخذ مخاوف دي ويفر في الاعتبار ومواصلة المشاورات رفيعة المستوى والحصول في النهاية على مباركته قبل قمة حاسمة.
وقال متحدث باسم المفوضية يوم الجمعة: “من المشروع طرح الأسئلة، ومن المشروع أيضًا محاولة العثور على إجابات لهذه الأسئلة”.
إن الساعة تدق بسرعة: فمن المقرر أن يجتمع زعماء الاتحاد الأوروبي في 18 ديسمبر/كانون الأول في قمة حاسمة لاتخاذ قرار حول كيفية تلبية احتياجات أوكرانيا المالية والعسكرية.
ستحتاج البلاد إلى ضخ جديد للمساعدات الأجنبية في أقرب وقت في أبريل، وفقًا للسلطات الأوكرانية.
وبالتوازي مع ذلك، يقال إن البيت الأبيض، الذي يريد التوصل إلى اتفاق سريع لإنهاء الحرب ويجري محادثات مباشرة مع موسكو، يبحث عن طرق لسحق الخطة.
وفقًا لبلومبرج، مارست الولايات المتحدة ضغوطًا على “عدة” دول أعضاء لمنع قرض التعويضات، بحجة أنه قد يؤدي في النهاية إلى “إطالة أمد الحرب”.
رددت الرئيس التنفيذي لشركة يوروكلير فاليري أوربان هذه الكلمات في مقابلة مع التلفزيون البلجيكي.
وقال أوربان: “في هذه المرحلة، من الأفضل إنفاق هذه الأموال على مفاوضات السلام، بدلاً من إنشاء هيكل قانوني معقد للغاية ومحفوف بالمخاطر ومن ثم فقدان هذا النفوذ في المفاوضات”.
وإذا لم يتم التوصل إلى أي تقدم، فسوف يضطر الاتحاد الأوروبي إلى اللجوء إلى الأسواق المالية وجمع 90 مليار يورو في هيئة دين مشترك لدعم أوكرانيا، وهو الخيار الذي تفضله بلجيكا.