وزراء مالية منطقة اليورو يدعون إلى إعادة إطلاق عملية توريق البنوك

وافق وزراء منطقة اليورو يوم الاثنين (11 مارس/آذار) على قائمة أمنيات للإصلاحات المالية – بقيادة إعادة إطلاق مثيرة للجدل للتوريق، وهي أدوات القطاع المصرفي التي تسببت في الأزمة المالية الأخيرة.

ومقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى مثل الولايات المتحدة، يعتمد اقتصاد الاتحاد الأوروبي إلى حد كبير على التمويل المصرفي ــ ويحرص صناع السياسات على إيجاد بدائل مثل جمع الأموال عن طريق إصدار الأسهم.

ومن بين التدابير الثلاثة عشر التي اقترحها وزراء المالية، كان الأول هو مساعدة البنوك على التخلص من المخاطر من خلال المنتجات المهيكلة المعقدة ـ ولكن هذا الأمر لا يخلو من الجدل.

وقال عضو البرلمان الأوروبي فيليب لامبرتس (بلجيكا/الخضر) للمشرعين المجتمعين في جلسة عامة في ستراسبورغ اليوم (12 مارس/آذار) إن المقترحات تسعى إلى “تحرير التمويل بشكل أكبر قليلاً – لا سيما من خلال إعادة القنبلة التي كانت السبب وراء أزمة 2007-2008”. .

وقال لامبرتس إنه إلى جانب المقترحات الخاصة بتعديل قواعد ضريبة الدخل لصالح الاستثمار، تفترض الخطط أن “جعل الأغنياء أكثر ثراء سيفيد الجميع”.

يتضمن التوريق قيام البنوك بتعبئة القروض وبيعها لمستثمرين آخرين. وكان سوء التقدير الجذري للمخاطر التي تنطوي عليها هذه المخاطر سبباً في كاد الاقتصاد العالمي أن يركع على ركبتيه قبل أكثر من خمسة عشر عاماً.

ولكن، في بيان صدر مساء الاثنين، قال وزراء من منطقة اليورو إن إعادة الإطلاق بما يتماشى مع المعايير الدولية سيسمح للبنوك بنقل المخاطر إلى أولئك الذين هم في وضع أفضل لتحملها.

ويشارك في هذا الرأي صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، الذي دعا مجلس إدارته في السابع من مارس/آذار إلى مراجعة قواعد رأس المال التي يجب على البنوك اتباعها لإصدار القروض المهيكلة. وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في وقت سابق إن أسواق رأس المال القوية ستحفز النمو الاقتصادي والاستثمار الأخضر.

ولكن جماعات الضغط مثل منظمة مراقبة التمويل زعمت في وقت سابق أن تحويل الديون إلى أوراق مالية لن يساعد البنوك على تقديم المزيد من القروض، في حين يجلب مخاطر إضافية كبيرة على النظام المالي.

أشارت لاجارد أيضًا إلى الحاجة إلى الإشراف على مستوى الاتحاد الأوروبي، لذلك يرى مصدرو الأسهم أو تجار السوق أن القواعد تُطبق بشكل متسق عبر الكتلة. ولكن هنا كان الوزراء أكثر حذرا.

وكانت الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي قد رفضت خططاً سابقة لتعزيز هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، خوفاً من اغتصاب صلاحياتها الوطنية.

بالنسبة لهانس فان ميرتن، رئيس قسم قانون المعاشات الأوروبي في جامعة أوتريخت، دعوة الوزراء كانت عبارة عن “نبيذ قديم في زجاجات جديدة”، حيث أن المناشدات من أجل أسواق رأس مال أقوى في الاتحاد الأوروبي تعود إلى عام 2015 على الأقل.

ولم يشهد منتج معاشات التقاعد الأوروبي الجديد الذي تم الانتهاء منه في عام 2019 سوى مزود واحد يضم بضعة آلاف من العملاء ــ وهو ما أرجعه فان ميرتن إلى “سيرك اللوبي” الذي جعل المنتج غير قابل للتطبيق.

ومن ناحية أخرى، وصف المشرع الرئيسي ألفريد سانت (مالطا/ الاشتراكيون والديمقراطيون) الاتفاق التشريعي الأخير لتسهيل إدراج الشركات الصغيرة في أسواق الأوراق المالية بأنه “مخيب للآمال” و”غير مناسب”.