ماذا لو لم يكن هناك قرض تعويضات لأوكرانيا؟ الاتحاد الأوروبي يزن الخيارات

تدق الساعة بسرعة بالنسبة للاتحاد الأوروبي لإيجاد طريقة لدعم التزامات أوكرانيا المالية والعسكرية قبل نفاد تدفق المساعدات الأجنبية، الذي تأثر بشدة بانسحاب إدارة ترامب.

لا يمكن أن تكون المخاطر أكبر من ذلك: قال الرئيس فولوديمير زيلينسكي إن بلاده ستحتاج إلى تمويل منذ “البداية” العام المقبل.

وقال زيلينسكي: “لا أعرف ما إذا كان ذلك ممكنا. ليس كل شيء يعتمد علينا”.

بلجيكا الأسبوع الماضي عقدت خطة رائدة لاستخدام الأصول المجمدة للبنك المركزي الروسي وإصدار قرض بقيمة 140 مليار يورو إلى كييف. وباعتبارها المالك الرئيسي للأصول، تخشى بلجيكا من إمكانية تركها بمفردها في مواجهة انتقام موسكو وتطالب بضمانات قوية لضمان التضامن الكامل بين الدول الأعضاء.

في حين أن مبدأ قرض التعويضات ورغم حصول الاتحاد الأوروبي على دعم واسع النطاق من أغلب العواصم، فإنه يظل من غير الواضح ما إذا كان الاتحاد الأوروبي سيكون قادراً على إقناع رئيس الوزراء البلجيكي بارت دي ويفر بحلول الوقت الذي يجتمع فيه الزعماء مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول لعقد قمة حاسمة أو حاسمة.

ومن المتوقع أن تقدم المفوضية الأوروبية ورقة خيارات في الأسابيع المقبلة، تحدد البدائل المحتملة لقرض التعويضات، من الأفضل إلى الأسوأ.

إليك ما قد تتضمنه (أو لا) الورقة التي طال انتظارها.

قرض التعويضات الأصلي

وعلى الرغم من مجموعة الأسئلة والمخاوف التي أثارتها الحكومة البلجيكية، فإن المفوضية تميل إلى التمسك بفكرتها الأصلية: قرض التعويضات.

وبموجب المخطط المبدئي، ستقوم يوروكلير، وهي جهة إيداع مركزية للأوراق المالية في بروكسل، بنقل الأصول الروسية المجمدة إلى المفوضية، التي ستستخدم الأموال بعد ذلك لإصدار قرض التعويضات لأوكرانيا. ظرف بقيمة 140 مليار يورو يتم صرفه بشكل تدريجي مع مرور الوقت وبشروط.

ولن يطلب من أوكرانيا سداد القرض إلا بعد موافقة روسيا على التعويض عن الأضرار الناجمة. وبعد ذلك، تسدد المفوضية لشركة يوروكلير، وتسدد يوروكلير لروسيا، لتكتمل الدائرة، وتتجنب نظرياً المصادرة.

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، اعترفت أورسولا فون دير لاين الخطة “ليست تافهة” لكنه أصر على أنه “سليم من الناحية القانونية” ويمكن حل جميع المسائل العالقة.

ويقول مسؤولو المفوضية، سراً، إن الحالة غير المستقرة للميزانيات الوطنية ستثبت في نهاية المطاف أقوى حجة لصالح الحل الجريء.

وقالت رئيسة الوزراء الدنماركية ميتي فريدريكسن، وهي تقف إلى جانب فون دير لاين: “بالنسبة لي، لا يوجد بديل لقرض التعويضات”.

“هذا هو السبيل الوحيد للمضي قدما، وأنا أحب حقا فكرة أن تدفع روسيا ثمن الأضرار التي ارتكبتها وارتكبتها في أوكرانيا”.

قرض التعويضات الموسع

إحدى الشكاوى الأكثر تكراراً من بلجيكا هي حقيقة أن خطة المفوضية تعتمد حصرياً على الأصول المحتفظ بها في يوروكلير، والتي تبلغ حوالي 185 مليار يورو. (سيتعين على الاتحاد الأوروبي أن يضع جانبا 45 مليار يورو لتغطية خط ائتمان مجموعة الدول السبع المدعوم بأرباح غير متوقعة، والذي سوف يتوقف عن الوجود).

ومع ذلك، على مدى السنوات الثلاث الماضية، قالت المفوضية علناً إن أصول البنك المركزي الروسي المجمدة عبر أراضي الاتحاد الأوروبي تبلغ قيمتها حوالي 210 مليار يورو.

وهذا يعني أنه قد يكون هناك 25 مليار يورو، سواء كانت زائدة أو ناقصة، في عداد المفقودين.

وقال دي ويفر بعد القمة غير الحاسمة: “أسمن دجاج موجود في بلجيكا، ولكن هناك دجاجات أخرى حولنا”. “لا أحد يتحدث عن هذا من أي وقت مضى.”

وقد رفضت اللجنة حتى الآن الكشف عن مكان الأصول الأخرى.

بحسب أ دراسة حديثة ووفقاً لخدمة الأبحاث التابعة للبرلمان الأوروبي، فإن فرنسا تمتلك نحو 19 مليار يورو ـ وهو ما يتماشى مع 22,8 مليار يورو ذكرت في بداية الغزو واسع النطاق – ولوكسمبورج ما بين 10 إلى 20 مليار يورو.

أثار كلا البلدين في البداية مخاوف بشأن قرض التعويضات أيضًا.

وفي بيان مشترك ليورونيوز، قدم وزيرا المالية والخارجية في لوكسمبورغ رقما مختلفا تماما. وقالوا إن “حجم أصول البنك المركزي الروسي المجمدة حاليا في لوكسمبورغ أقل من 10 آلاف يورو”.

وبوسع المفوضية أن تبحث عن الأصول المتبقية على أراضي الاتحاد الأوروبي وأن تضيفها إلى اقتراحها، وبالتالي معالجة واحدة من المظالم الرئيسية في بلجيكا. ولكن إذا تم الاحتفاظ بالأصول في حسابات خاصة، فإن مبدأ السرية المصرفية قد يؤدي إلى تعقيد المهمة.

وكلها مجتمعة، ستظل أقل بكثير من المبلغ الموجود في بلجيكا، والذي سيظل محور الاقتراح.

وتمتلك المملكة المتحدة وكندا واليابان أيضًا حصصًا من الأصول السيادية الروسية، ولكن بما أنها لا تخضع لولاية الاتحاد الأوروبي، فلا يحق للمفوضية تجميعها.

الدين المشترك دون الأصول

وإذا ضاعف البلجيكيون رفضهم، فإن خطة القروض التي وضعتها المفوضية سوف تنهار، وسوف يضطرون إلى جمع التمويل من مكان آخر. أحد الخيارات هو الأسواق المالية.

ومن الممكن أن تصدر المفوضية ديوناً جديدة نيابة عن كافة الدول الأعضاء لدعم قرض جديد لأوكرانيا. تم ذلك في السنوات الأولى من الحرب لإنشاء برامج المساعدة المالية الكلية (MFA)، والتي سوف تضطر كييف إلى سدادها في مرحلة ما.

ولكن إثقال كاهل أوكرانيا، الدولة الخاضعة للغزو والتي تواجه تكاليف إعادة البناء الهائلة، بقرض آخر قد يبدو هدّاماً.

وبدلاً من ذلك، تستطيع المفوضية إصدار دين مشترك لتوزيع المنح، أو بعبارة أخرى، التبرعات. في هذا السيناريو، سوف يقع العبء المالي على عاتق الدول الأعضاء نفسها، وهو احتمال يصعب استيعابه بالنسبة للعديد من العواصم التي تعاني من ضائقة مالية والتي لا تملك سوى حيز مالي ضئيل.

وقال دي ويفر: “إذا أرادت أوروبا خلق المال، يمكنها خلق المال. وهذا ما يسمى الديون”. “لكن، بالطبع، هذا أيضًا موضوع حساس للغاية.”

الاتفاقيات الثنائية

وإذا فشل التحرك على مستوى الاتحاد الأوروبي، فقد تكون الاتفاقيات بين دولة وأخرى خيارا ــ ولن يكون ذلك جديدا أيضا.

منذ بداية الغزو واسع النطاق، قدمت الدول الأعضاء المساعدة لأوكرانيا على أساس ثنائي صارم. وقد ساعد هذا في تجاوز حق النقض الذي استخدمته المجر المساعدة العسكرية, ولكنه تسبب أيضاً في اختلافات واسعة بين العواصم.

وفقا ل معهد كيلوتعد ألمانيا (17.7 مليار يورو)، والدنمارك (9.2 مليار يورو)، وهولندا (8 مليار يورو)، والسويد (7.1 مليار يورو) من الموردين الرئيسيين للأسلحة والذخائر إلى أوكرانيا. وعلى النقيض من ذلك، تتخلف دول مثل إيطاليا وأسبانيا إلى حد كبير عن الركب، على الرغم من حجمها الاقتصادي الكبير.

ومن الممكن تكرار ديناميكية مماثلة لمواصلة الدعم لأوكرانيا في السنوات المقبلة، بما يغطي احتياجات الميزانية والاحتياجات العسكرية. ويمكن للجنة أن تقوم بدور المنسق لضمان الاتساق بين جميع المجالات المختلفة.

ومع ذلك، فإن هذا النموذج له عيوب كبيرة لأنه سيكون عرضة بشدة للدورات الانتخابية. ومن الممكن أن يقرر رئيس الوزراء الجديد خفض المساعدات أو إنهائها، مما يجبر الدول الأعضاء الأخرى على تكثيف المساعدات وتعويض الانقطاع.

ولهذا السبب تفضل المفوضية تقديم حل على مستوى الاتحاد الأوروبي يكون محمياً ضد التقلبات السياسية. وقد ألهم هذا المنطق إنشاء مرفق أوكرانيا في عام 2024، وهو أداة خاصة للميزانية تبلغ قيمتها 50 مليار يورو.

ومن الأهمية بمكان أن هذا المرفق لم يبق لديه سوى 18 مليار يورو ــ وهو أقل كثيراً من ما يقرب من 60 مليار يورو من المساعدات الخارجية التي ستحتاجها ميزانية كييف للفترة 2026-2027.

قرض مؤقت

وفي حين تم تأطير قمة ديسمبر كوقت لاتخاذ القرار للقادة، يمكن لبلجيكا (أو دولة عضو أخرى) أن تطلب وقتًا إضافيًا لمناقشة الخيارات. وعندما سألت يورونيوز عما إذا كان شهر ديسمبر يعتبر “الموعد النهائي المطلق” بعد قمة الأسبوع الماضي، لم تلتزم أورسولا فون دير لاين بموعد محدد.

وإذا لم يتم اتخاذ أي قرار وامتدت هذه القضية إلى العام المقبل، فمن الممكن أن يستقر الاتحاد الأوروبي على حل الجسر: قرض أصغر يغطي احتياجات أوكرانيا الأكثر إلحاحاً لمدة ستة أشهر.

سيكون هذا القرض بمثابة إسعافات مالية بينما تستمر المناقشات حول الأصول السيادية على أعلى مستوى. وقد يكون الترويج لهذه الفكرة أسهل بالنسبة للحكومات التي تشعر بالقلق إزاء ردة الفعل العنيفة من قِبَل دافعي الضرائب، ولكنها لن تؤدي إلا إلى تأجيل المشكلة.

وفي نهاية المطاف، سيتعين على القادة اتخاذ قرار بشأن ما يشكل عملية مالية غير مسبوقة.