يريد الاتحاد الأوروبي توسيع مصادر التمويل للشركات الصغيرة – ولكن حتى مع الانتهاء من قواعد الإدراج الجديدة، يعترف مهندسوه بأن الأمور لن تسير كما خطط لها.
كان الاتحاد الأوروبي يسعى منذ فترة طويلة إلى توحيد أسواق رأس المال لديه، ولكن يبدو أن حتى المسؤولين المعنيين بشكل مباشر يعترفون الآن بالهزيمة.
على الرغم من محاولة تخفيف شروط التمويل ومنع الشركات الصغيرة من الهروب عبر المحيط الأطلسي، فإن الواقع لا يتطابق مع الخطاب، حسبما صرح ليورونيوز كبير مسؤولي الخدمات المالية في الاتحاد الأوروبي.
“عندما أتحدث إلى القادة والوزراء، فإنهم يؤيدون الاتحاد المصرفي واتحاد أسواق رأس المال، لكنهم لا يؤيدون سوقًا واحدة لرأس المال بطريقة ضرورية حتى نتمكن من الحصول على شركات يمكنها الحصول على التمويل، ” صرحت ميريد ماكجينيس، مفوضة الخدمات المالية بالاتحاد الأوروبي، في مقابلة اليوم (1 فبراير).
وأضافت: “نحن بحاجة إلى تغيير العقلية” لضمان إمكانية الوصول إلى خيارات التمويل بما يتجاوز مجرد القروض المصرفية.
التزمت المفوضية الأوروبية لأول مرة في عام 2015 ببناء سوق موحدة لرأس المال، وكررت الهدف في عام 2020 بعد تولي الرئيسة أورسولا فون دير لاين منصبها.
وقد تبنت هذه القضية كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، التي دعت إلى “التحول الكانطي” لتقديم أكثر من 600 مليار يورو لتمويل التحولات في مجال الطاقة والتحول الرقمي.
لكن المقترحات التي تفضلها لاجارد، بما في ذلك إنشاء جهة إشرافية تابعة للاتحاد الأوروبي على غرار لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، قوبلت بالرفض إلى حد كبير من قبل الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي التي يجب أن توافق على قوانين جديدة.
وفي خطاب ألقاه في وقت سابق أمام مؤتمر تمويل أوروبا في بروكسل، أشار ماكجينيس إلى بعض النجاحات في تيسير عمليات الإدراج في سوق الأوراق المالية ومركزية البيانات.
لكنها أقرت بأن الشركات التي لا تستطيع الحصول على رأس المال الاستثماري في الداخل لا تزال تهرب في كثير من الأحيان – مستشهدة بشركة الأحذية الألمانية بيركنستوك، التي اضطرت العام الماضي إلى إدراج أسهمها في بورصة نيويورك.
وحتى مهندسو قواعد الاتحاد الأوروبي الجديدة، التي يتباهى بها ماكجينيس، يبدون تشاؤمًا بشأن التأثير.
وقال ألفريد سانت، عضو البرلمان الأوروبي الاشتراكي المالطي الذي أشرف على قانون الإدراج الأخير في البرلمان الأوروبي، إن التشريع الذي يقوم بوضع اللمسات الأخيرة عليه حاليًا كان “مجرد فتات”.
وقال: “أنا شخصياً متشكك فيما إذا كان هذا سيوفر غداءً”، بعد أن رفضت الدول الأعضاء إلى حد كبير خطط المشرعين لتخفيف العروض العامة في نطاق أوسع من الأسواق المنظمة.
وقال: “اتحاد أسواق رأس المال يشبه سندريلا أوروبا”، مضيفا أن النهج البطيء والتدريجي يضر بالشركات الصغيرة. “لكي أكون صادقًا، لا أعتقد أن هناك إرادة سياسية”.
وفي غضون ساعات من تعليقات سانت، أعلن المجلس عن اتفاق يضع اللمسات الأخيرة على القواعد التي يتحمل مسؤوليتها.
وقال بيان صادر عن نائب رئيس الوزراء البلجيكي بول فان تيجشيلت إن القواعد الجديدة ستوسع الخيارات المالية للشركات الصغيرة وتجعل أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي “أكثر جاذبية وتنافسية”.