ظل التضخم مستقرا في المملكة المتحدة الشهر الماضي، مما فاجأ الاقتصاديين الذين توقعوا أن يرتفع قليلا.
وقال مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) إن معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بلغ 4٪ في يناير، وهو نفس الشهر السابق. لقد جعل مراقبي السوق أكثر تفاؤلا بإمكانية خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر عما كان سيحدث لولا ذلك. نستكشف هنا سبب بقاء التضخم مستقرا، وما قد يعنيه ذلك بالنسبة لأسعار الفائدة.
ما هو التضخم ولماذا بقي دون تغيير؟
ويستخدم الاقتصاديون كلمة التضخم للإشارة إلى ارتفاع الأسعار عبر مجموعة من السلع والخدمات التي تميل الأسر البريطانية إلى شرائها. إذا انخفضت الأسعار فإنه يعرف باسم الانكماش. وإذا بلغ معدل التضخم 4%، كما كان في يناير/كانون الثاني، فهذا يعني أن نفس الأشياء التي كانت تكلف الأسرة 100 جنيه إسترليني قبل عام أصبحت تكلف الآن 104 جنيهات إسترلينية.
يتم احتساب هذا المتوسط عبر العديد من المنتجات، ويتم إعطاء وزن أكبر للسلع والخدمات التي ينفق الناس عليها أكثر في الحسابات. كما هو الحال دائمًا، في شهر يناير، انخفضت أسعار بعض الأشياء، بينما ارتفعت أسعار أشياء أخرى.
في العام حتى يناير، كانت الفئة التي انخفضت أكثر من غيرها هي النقل، حيث انخفضت التكاليف بنسبة 0.5٪، في حين ارتفعت تكاليف الكحول والتبغ بنسبة 12.2٪. وظل معدل التضخم دون تغيير عند 4% بسبب ارتفاع بعض الأسعار مقارنة بشهر ديسمبر/كانون الأول، في حين انخفضت أسعار أخرى، لكنها بشكل عام استقرت عند مستوى الصفر.
ماذا يعني بالنسبة لأسعار الفائدة؟
كانت الأسواق المالية في الآونة الأخيرة أقل تفاؤلاً مما كانت عليه في السابق بشأن احتمالات خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. وجاء هذا التشاؤم بعد أن أثبت التضخم ثباته أكثر من المتوقع، مع ارتفاع مفاجئ في أرقام ديسمبر. ويبلغ سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا، والذي يؤثر على ما يتعين على مقترضي الرهن العقاري دفعه، 5.25%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2008.
كان هناك خلاف بين الاقتصاديين حول ما تعنيه أرقام يناير بالنسبة لأسعار الفائدة. جادل بانثيون للاقتصاد الكلي بأن حقيقة أن التضخم في شهر يناير كان أقل من المتوقع الآن يجعل من المرجح أن نشهد خفضًا لسعر الفائدة بحلول الصيف. ومع ذلك، قال إنفيستيك إن البيانات الصادرة يوم الأربعاء لم تغير توقعاته.
ماذا عن تكاليف الرهن العقاري؟
على مدار الأشهر القليلة الماضية، تحسبًا للتخفيضات المستقبلية في سعر الفائدة الأساسي للبنك، بدأ المقرضون في خفض أسعار الفائدة التي يفرضونها على القروض العقارية الجديدة. لكن في الأسابيع الأخيرة، بدأ اثنان من المقرضين، بما في ذلك شركة Nationwide، في زيادة أسعار الفائدة قليلاً مرة أخرى. إن التأثير الذي قد تحدثه أرقام يوم الأربعاء على الرهن العقاري سوف يعتمد على ما إذا كان المقرضون الرئيسيون يعتقدون أن ذلك يجعل تخفيض أسعار الفائدة في البنك أكثر أو أقل احتمالاً في الأشهر المقبلة.
لماذا لا يزال متجري الأسبوعي باهظ الثمن إذا انخفضت أسعار المواد الغذائية؟
وكان أحد الأرقام الرئيسية في بيانات يناير هو انخفاض أسعار المواد الغذائية لأول مرة منذ سبتمبر 2021. ولكن هذا يحدث فقط عند مقارنة أسعار شهر يناير بأسعار شهر ديسمبر، ويكون الانخفاض صغيرًا بنسبة 0.4% فقط. وبالمقارنة مع العام الماضي، ارتفعت أسعار المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية بنسبة 7%، ومقارنة بشهر يناير 2022، ارتفعت الأسعار بنسبة 25%.