كيف دخلت الشؤون المالية في المملكة المتحدة في مثل هذه الفوضى وماذا يحمل المستقبل؟

ألقى بيان الربيع الضوء على حالة الشؤون المالية الرهيبة في المملكة المتحدة – ولكن كيف يتم أن تصل كومة ديوننا إلى 2.8 تليون جنيه إسترليني ونحن ندفع أكثر من 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا في الفائدة؟

عانى حزب العمل في أسبوع آخر للكدمات ، حيث كشف بيان الربيع عن النطاق الكامل لتخفيضات الرفاهية على ملايين الأسر في حين تم تخفيض توقعات نمو المملكة المتحدة إلى النصف لهذا العام.

ألقت المستشارة راشيل ريفز باللوم على 14 عامًا من حكم حزب المحافظين وعالم غير مؤكد ، مع رئيس المدفع الأمريكي دونالد ترامب وحربه التجارية العالمية مما يجعل الأمور أسوأ بكثير. ولكن ما مدى سوء الأمر ، كيف دخل البلاد في هذه الفوضى ، وماذا يحمل المستقبل؟

كم تدين المملكة المتحدة؟

هو – هي هو شخصية لا يمكن فهمها تقريبًا ، لكن الديون الوطنية في المملكة المتحدة تقف بالفعل في مبلغ 2.8 تليون جنيه إسترليني. هذا هو ما تدين به الدولة – أو صافي الديون الصافية للقطاع العام – لذلك لا يشمل الديون التي لدينا كأفراد ، على سبيل المثال الرهون العقارية.

والاقتراض المستمر يعني أنه من المتوقع أن يستمر عدد كبير في الحصول على الكثير ، أكبر بكثير. يتوقع مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) ، مدقق الأرقام الرسمية للحكومة ، أنه بحلول نهاية هذا العقد ، سيكون قد بلغ حوالي 3.4 مليون جنيه إسترليني – أو ، بعبارة أخرى ، ما يعادل 115000 جنيه إسترليني لكل أسرة. بحلول ذلك الوقت ، من المتوقع أن تمثل ديون الأمة 97.1 ٪ من الدخل القومي – أو حجم الاقتصاد.

لوضع ذلك في السياق ، كان حوالي 35 ٪ في 2007/2008 ، قبل الأزمة المالية ، وفقا لمعهد الدراسات المالية. ثم تضاعف إلى 70 ٪ في 2010/2011. لكنه ارتفع مرة أخرى ، إلى حوالي 95 ٪ ، نتيجة لباء Covid.

كم تكلفنا؟

لوضعها بصراحة ، الكثير. تتوقع OBR أن يكلف الفائدة بمفردها على ديونها الحكومة بمبلغ 105 مليار جنيه إسترليني في هذه السنة المالية. قبل عقد من الزمان ، كان 34 مليار جنيه إسترليني ، بينما كان قبل الوباء المتجول مباشرة 51 مليار جنيه إسترليني. نظرًا لأن الحكومة كانت حريصة على الإشارة هذا الأسبوع ، فإن 105 مليار جنيه إسترليني هو أكثر من ميزانيات الدفاع ووزارة الداخلية ووزارة العدل – مجتمعة. بحلول نهاية العقد ، تتوقع OBR أن تقوم البلاد بقصف 131.6 مليار جنيه إسترليني من مصلحة الديون وحدها.

من ندين بكل المال؟

يعتمد مقدار الفائدة التي تدفعها المملكة المتحدة على ديونها ، بطبيعة الحال ، على الحجم الكلي للوكب المستحق. لكن تكلفة الاقتراض تتأثر أيضًا بالعائد على Gilts في المملكة المتحدة – أو يمكن أن يتوقع المستثمرون العائدات لعقد السندات الحكومية ، وهو نوع من IOU. كلما كانت الأمة أكثر خطورة في نظر المستثمرين ، كلما ارتفعت التكاليف. إن المستشارة تدرك تمامًا هذا ، وهذا هو السبب في أنها لا تريد أن تخيف أسواق الأموال – عليك فقط أن تنظر إلى الفشل الفاشل PM Liz Truss Mini Budget لمعرفة ما يمكن أن يحدث.

كبار حاملي Gilts في المملكة المتحدة هم شركات التأمين في المملكة المتحدة وصناديق المعاشات التقاعدية وبنك إنجلترا والمستثمرين الدوليين.

يقول IFS عن مخاوف خاصة بالنسبة للمملكة المتحدة هي أن ديوننا تم تمويلها بفعالية على المدى القصير ، مما يعني أننا نتعرض للغاية للتغيرات في أسعار الفائدة ، وثانياً أن المدى الذي نعتمد عليه على المستثمرين الدوليين الذين يقرضون لنا يعني أيضًا أننا نتعرض للتغييرات في المشاعر ، لأن لديهم خيارات واضحة أخرى ، مثل الإقراض في ألمانيا أو للولايات المتحدة.

من الذي يلوم ، وكم هو بسبب Covid؟

قادت سلسلة من الصدمات حكومة حزب العمال السابقة ، ثم حزب المحافظين ، لتحميل بطاقة الائتمان في البلاد لمنع ما يمكن القول أنه كان نتيجة أسوأ. على سبيل المثال ، أدت الأزمة المصرفية لعام 2007 إلى حقن 137 مليار جنيه إسترليني من الأموال العامة في القروض ورأس المال لتحقيق الاستقرار في النظام المالي ، على الرغم من أن معظم هذا قد تم استرداده على مر السنين. ثم استلزمت Covid-19 Crisis زيادة في الإنفاق الحكومي لدعم الاقتصاد ، من قروض الطوارئ إلى الإجازة الملايين من العمال.

وفقًا لـ IFS ، فإن الاقتراض – الفرق بين ما تنفقه الحكومة وما تثيره – قد وصل إلى ما يقرب من 17 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في 2020/21. في عام 2019 – قبل ضرب Covid – كان الديون الوطنية في المملكة المتحدة ما يزيد قليلاً عن 1.8 تريليون جنيه إسترليني. كما قفز المبلغ الذي تم إنفاقه على الفوائد ، حيث يحاول إرث العمل الآن – بشكل مثير للجدل – تصارع.

هل يمكن أن يدير المخاض الأشياء؟

لقد جعل حزب العمل الكثير من الثقب الأسود الذي تم المطالبة به بقيمة 22 مليار جنيه إسترليني ، وقد تركه المحافظون ، على الرغم من أن المدى الذي لم يكن هذا غير متوقع أو موروثة.

ومع ذلك ، فإن المستشارة لديها وظيفة ضخمة على يديها. خذ ما يقرب من 5 مليارات جنيه إسترليني من التخفيضات في الرعاية الاجتماعية – في الواقع ، انخفاض في النمو المقدر لمدفوعات المنافع. يجب وضع ذلك في سياق إنفاق الحكومة الإجمالي البالغ حوالي 1.2 مليون جنيه إسترليني. وقد رأينا ، فاتورة فائدة ديون بقيمة 105 مليار جنيه إسترليني.

الكلمة الطنانة على شفاه الاقتصاديين وبنك إنجلترا وكل شخص آخر هو “عدم اليقين” – ليس أقلها بسبب تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب. لذا ، بينما تتولى الحكومة مسؤولية ، يمكن أن يتم تخطي خططها من قبل قوى خارجة عن إرادتها.

ماذا يحمل المستقبل؟

الكثير من عدم اليقين يعني أنه من الصعب التنبؤ بما سيحدث الأسبوع المقبل ، ناهيك عن السنوات المقبلة. لكن الخبراء يخشون أنه ، ما لم تحسن الأمور ، يمكن أن يكون هناك المزيد من الزيادة الضريبية وتخفيضات الإنفاق القادمة ، على الرغم من أن الحكومة حريصة على رفض مثل هذا الكلام. ومع ذلك ، هناك تكهنات بأن الغارة على المعاشات التقاعدية ، وضريبة الثروة ، وتوسيع تجميد عتبات ضريبة الدخل قد تكون خيارات.

على الجانب الإيجابي ، يمكن أن يؤدي إلغاء تصعيد الحرب التجارية لترامب ، واتفاق السلام في أوكرانيا ،