المستهلكون والشركات أقل تفاؤلاً حول الاقتصاد الأمريكي على الرغم من ضجيج ترامب

منذ توليه منصبه في يناير ، كان رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب يزعج أداء الاقتصاد الأمريكي.

وقال ترامب (زورا) في 17 أبريل أثناء اجتماعه مع رئيس الوزراء الإيطالي جورجيا ميلوني: “في السنوات الأربع الأولى ، كان لدينا أكبر اقتصاد في تاريخ بلدنا”. وأضاف: “أعتقد أننا سنفعل بشكل أفضل هذه المرة” ، في إشارة إلى فترة ولايته الأولى بين عامي 2016 و 2020.

في اجتماع مجلس الوزراء في 24 مارس ، قال: “لدينا أرقام ، ولدينا توليد عمل ، لا أعتقد أننا رأينا من قبل. انظر كيف يعمل ، لكنني أعتقد أن الاقتصاد سيمر عبر السقف”.

لم يكن ترامب في منصبه لفترة طويلة بما يكفي لتجميع الكثير من البيانات الاقتصادية. البيانات المتوفرة ، على الوظائف والتضخم ، مواتية. على الرغم من أن المواد الأولية الأخرى ، على الرغم من ثقة المستهلك وتوقعات العمل وتوقعات التضخم وسوق الأوراق المالية – تظهر قلقًا واسع النطاق بشأن المكان الذي يتجه فيه الاقتصاد الأمريكي بموجب سياساته ، وخاصة زيادة التعريفة الحادة. وكان أداء سوق الأسهم في أبريل أسوأه منذ عام 1932 ، عندما عانت الولايات المتحدة من الاكتئاب الكبير.

منذ يناير ، ارتفع عدد الوظائف بمقدار 345،000 ، تمشيا مع معدل الزيادة خلال العام السابق. معدل البطالة هو 4.2 في المائة ، وهو مستوى منخفض وفقًا للمعايير التاريخية ، ومطالبات البطالة الأولية ثابتة. وبالنسبة لأحد موضوعات حملة 2024 الرئيسية لـ Trump-التضخم-تراجع معدل السنوي إلى المستويات العادية تقريبًا ، من 3.0 في المائة في يناير إلى 2.4 في المائة في مارس.

في مجموعة من الدراسات الاستقصائية الطويلة الأمد ، أعرب المستهلكون والشركات عن قلقهم من أن تعريفة ترامب سترفع الأسعار ، وتسبب الركود ، أو كليهما. يعتبر الاقتصاديون أن هذه المقاييس هي أجهزة قياس الباروم لمدى جودة أداء الاقتصاد على المدى القريب والمتوسط.

وقال دوغلاس هولتز إيكين ، رئيس منتدى العمل الأمريكي في الوسط: “جميع البيانات” الناعمة “سيئة ، على الرغم من أنها لم تنتهك البيانات الصعبة حتى الآن”.

يقول أصحاب الأعمال إنهم يشعرون بالفعل بالقرصة.

وقال ديفيد دينيسون ، مدير سلسلة مطاعم الفطائر الأصلية في ضواحي واشنطن العاصمة ، إن التكاليف زادت بأكثر من 20 في المائة على المواد الغذائية مثل البرتقال والفلفل والأفوكادو والطماطم.

وقال دينيسون: “نتوقع أيضًا أن تعاني من فشل المعدات وقطع الغيار والمعدات الجديدة في زيادة أسعار الأسعار”. “ومع ذلك ، فإن الجانب الأكثر أهمية هو الصعوبة المتوقعة في تحديد الأجزاء لمعداتنا.”

قال دين بيكر ، المؤسس المشارك للمركز الليبرالي لأبحاث الاقتصاد والسياسات ، إن المستهلكين القلقين والشركات المتقلبة يمكن أن ينتجوا تباطؤًا في الإنفاق والاستثمار والمبيعات ونمو العمالة ، مما يعني أن المشاعر السيئة يمكن أن تصبح نبوءة لتحقيق الذات.

شعور المستهلك ينزلق

لعقود من الزمن ، قامت دروعين بقياس ثقة المستهلك ، ولا يبدو جيدًا لأول 100 يوم لترامب.

انخفضت مسح المعنويات الاستهلاكية بجامعة ميشيغان ، التي تقيس تفاؤل المستهلك بشأن الاقتصاد ، كل شهر منذ ديسمبر 2024. تمثل علامة 52.2 لشهر أبريل انخفاضًا بنسبة 29 في المائة منذ ديسمبر 2024. وكان رقم أبريل أقل من كل شهرين من رئاسة جو بايدن ، وهي فترة تضمنت 40 عامًا في معدل التضخم في منتصف 2012.

يتم نشر المسح الطويل الآخر من قبل مجلس المؤتمر ، وهي مجموعة أبحاث الأعمال. كما انخفض هذا المقياس كل شهر على ساعة ترامب ، حيث كان قياس أقل بنسبة 15 في المائة مما كان عليه في ديسمبر 2024.

هذا يتبع مع استطلاعات أخرى. لأول مرة منذ عام 2001 على الأقل ، وجد خبير الاقتراع جالوب أن أكثر من نصف الأمريكيين يقولون إن وضعهم المالي يزداد سوءًا. رقم أبريل البالغ 53 في المائة أعلى مما كان عليه خلال فترة الركود العظيمة من عام 2008 إلى 2009 ، عندما بلغ الحد الأقصى بنسبة 49 في المائة.

الشركات الصغيرة – تاريخيا ، دائرة مضادة للضادة ومضادة للتطوير والتي كانت لها آمال كبيرة في أجندة ترامب – تظهر أيضًا تراجع الثقة في عهد ترامب.

انخفض الاتحاد الوطني للمسح التجاري المستقل لتفاؤل الأعمال الصغيرة كل شهر منذ ديسمبر 2024 وانخفض أكثر من 7 في المائة منذ ذلك الحين.

توقعات التضخم ترتفع

أحد العوامل الرئيسية التي تدفع ثقة المستهلك هي توقع أن ترفع تعريفة ترامب أسعار المستهلك.

كل شهر ، يسأل مسح جامعة ميشيغان المستهلكين عن توقعات التضخم خلال الـ 12 شهرًا القادمة. ارتفعت توقعات المستهلكين لمعدل التضخم في العام المقبل بشكل كبير ، من توقع التضخم بنسبة 2.8 في المائة على أساس سنوي في ديسمبر 2024 إلى 6.5 في المائة في أبريل.

وتشعر الشركات بالمثل ، وفقًا لما ذكره بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهري في أتلانتا. في ديسمبر 2024 ، وجدت الدراسة أن 32 في المائة من الشركات قالت إنها تتوقع زيادة في الأسعار “كبيرة” أو “كبيرة جدًا” خلال الـ 12 شهرًا القادمة. بحلول أبريل ، ارتفع هذا الرقم إلى 46 في المائة.

وسأل أحد بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا للمصنعين ما إذا كانوا يدفعون بالفعل أكثر للمعاملات الأخيرة. وجد الاستطلاع عددًا متزايدًا من الشركات التي تقول إنها تدفع أكثر وتراجعًا قائلًا إنها تدفع أقل. اتسعت الفجوة من 26.6 في المائة في ديسمبر إلى 51 في المائة في أبريل.

تتآكل توقعات النمو الاقتصادي

كل ربع ، يطلق أتلانتا فيروس إجمالي الناتج المحلي الإجمالي ، وهي توقعات عن مقدار النمو المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي في البلاد – مجموع جميع النشاط الاقتصادي داخل البلاد – من خلال النظر إلى الحركة الصعودية والأسفل للمدخلات الاقتصادية الرئيسية.

تحولت الناتج المحلي الإجمالي إلى سلبي ، مع انكماش إجمالي الناتج المحلي السنوي المتوقع حوالي 2.5 في المائة في الربع الأول من عام 2025 ، وهو أول انكماش متوقع أنتج النموذج منذ الربع الثاني من عام 2022.

هذا يتماشى مع تقديرات مستقلة لاحتمال الركود. يقول JP Morgan Research إن هناك فرصة بنسبة 60 في المائة من الركود خلال العام المقبل ؛ جولدمان ساكس يضعها بنسبة 45 في المئة. وصندوق النقد الدولي يتناسب مع 37 في المئة.

انخفض سوق الأوراق المالية

كانت الأسهم تنزلق. انخفض مؤشر S&P 500 ، وهو مقياس واسع في سوق الأوراق المالية ، بنسبة 18.9 في المائة بين ذروتها في 19 فبراير وأدنى مستوى في 8 أبريل ، قبل أن يعود جزئيًا في الأسبوعين اللاحقين. بالمقارنة مع اليوم الذي يلي فوز ترامب في انتخابات نوفمبر 2024 ، انخفض مؤشر S&P 500 الآن بنسبة 4.5 في المائة. منذ افتتاح ترامب في يناير ، انخفض 8.7 في المائة ، ومنذ ذروتها في 19 فبراير ، انخفض بنسبة 10.1 في المائة.

الركود ليس يقينًا بعد شريحة سوق الأوراق المالية ، ولكن هناك علاقة عالية. يمكن أن يؤدي تعثر سوق الأوراق المالية إلى انخفاض المستهلكين وخفض الإنفاق. إذا حدث ذلك ، فإن الشركات ترى انخفاضًا في المبيعات ، مما دفعها إلى خفض قواعدها العاملة والاستثمارات الجديدة البطيئة. هذا يجعل المستهلكين أكثر حذرا بشأن الإنفاق ، مما يديم الدورة.

منذ عام 1950 ، أعلنت لجنة الأبحاث الاقتصادية الوطنية من المكتب الاقتصادي 10 فترات راجعات رسمية. تراجع في ستاندرد آند بورز 500 رافق سبعة من هؤلاء. كانت آخر مرة لم ينتج فيها الركود انخفاضًا ملحوظًا في S&P منذ نصف قرن تقريبًا ، خلال فترات الثقوب المزدوجة في عامي 1980 و 1982.

من بين الانخفاضات السبع التي رافقت سوق الأسهم ، تراوحت انخفاضات S&P 500 بين 18 في المائة و 55 في المائة ، مع انخفاض بنسبة 55 في المائة خلال فترة الركود العظيمة من 2008 إلى 2009.

يظهر استقصاء جمعية أمريكية أسبوعية للاستثمارات الأفراد المتزايدة حول قدرة سوق الأسهم على انتعاش قصير الأجل. في أواخر نوفمبر ، قال 39 في المائة من المجيبين في الاستقصاء إنهم “هبوطي” – وول ستريت المصطلح ل “متشائم” – حول سوق الأوراق المالية. بحلول أواخر أبريل ، ارتفعت تلك الحصة إلى 56 في المائة.

الشركات الصغيرة تعاني بالفعل من الرياح المعاكسة

إلى جانب الأرقام ، وجدنا العديد من الشركات التي قال قادتها إن تعريفة ترامب تسببت بالفعل في قضايا.

وقال دينيسون ، من دار الفطائر الأصلية ، بالإضافة إلى تعريفة ترامب ، إنه يشعر بالقلق من أن جهود الترحيل الجماعي يمكن أن تنتج نقصًا في العمال الزراعيين ، مما يزيد من أسعار المكونات.

قالت Jax Ward ، مالكة متجر Crazy Squirrel Game في فريسنو ، كاليفورنيا ، إنها لا تعاني من تأثير التعريفة الجمركية فحسب ، بل أيضًا “الطريقة الفوضوية التي تمت معالجتها” ، والتي “تتردد العملاء في إنفاق المال”. قالت وارد إنها سمعت تقارير مماثلة من أقرانها في جمعية مصنعي الألعاب ، وهي مجموعة صناعية.

أخبر عدد قليل من ناشري ألعاب Tabletop التي تبيعها وارد “إنهم لن ينشروا هذا العام ، أو أنهم يقومون بتسريح الموظفين ، وأنهم تركوا منتجات مصنوعة في الصين لأنها الآن مكلفة للغاية لاستيرادها.”

وقالت إن كل شيء من الألعاب إلى النرد مصنوع في الخارج. “سأشعر بالضغط الشاق للتوصل إلى حفنة من المنتجات التي يتم تصنيعها وتصنيعها في الولايات المتحدة.”

في الوقت الحالي ، قالت وارد إنها تحول بعض أعمالها إلى الألعاب المستخدمة ، بما في ذلك قسم LEGO كبير ، والأحداث الشخصية في متجرها. إنها تحاول أيضًا تجهيز العناصر قبل أن تبدأ التعريفة الجمركية ، لكنها قالت إنه لا يمكن لكل عمل أن تفعل ذلك لأنه يتطلب تدفقًا نقديًا قويًا ومساحة تخزين كافية.

قالت وارد إنها تعرف عدد قليل من أصحاب المتاجر الذين يفكرون بجدية في إغلاق أعمالهم. وقال وارد: “مبيعات اللوح التي كانت تعتبر مقاومة للركود”. “سنرى ما إذا كانوا لا يزالون كذلك.”