مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو المقياس الرئيسي للتضخم ويظهر كيف تغيرت أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت – ومستوى اليوم هو الأقرب إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ في ثلاث سنوات.
وانخفض التضخم إلى 2.3% في الأشهر الـ12 حتى أبريل/نيسان، مما أعطى الأمل في إمكانية خفض أسعار الفائدة في الأفق.
انخفض الرقم الأخير لمؤشر أسعار المستهلك (CPA) من 3.2٪ المسجل في مارس. ظل التضخم أعلى من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ شهريًا منذ يوليو 2021، وفي ديسمبر من ذلك العام بدأ البنك في رفع سعر الفائدة الأساسي في محاولة للسيطرة عليه.
وظل سعر الفائدة الأساسي عند 5.25% منذ أغسطس من العام الماضي، الأمر الذي تسبب في معاناة الملايين مع ارتفاع تكاليف الرهن العقاري والاقتراض بشكل كبير. وفي وقت سابق من هذا الشهر، قال بنك إنجلترا إنه سيبدأ في خفض أسعار الفائدة عندما بدا التضخم وكأنه سيبقى منخفضا، ويعطي رقم اليوم بعض الأمل في الخفض عاجلا وليس آجلا. ومن المقرر أن يعقد الاجتماع القادم في 20 يونيو.
وفقًا لمكتب الإحصاءات الوطنية (ONS)، فإن انخفاض الحد الأقصى لأسعار الطاقة في بداية أبريل هو السبب الرئيسي لهذا الانخفاض. تشير أحدث البيانات إلى أن أسعار الكهرباء والغاز وأنواع الوقود الأخرى انخفضت بنسبة 27.1٪ في العام حتى أبريل. ويعد هذا أكبر انخفاض منذ بدء الاحتفاظ بالسجلات في عام 1989. كما ساعدت أسعار التبغ في خفض المعدل، ويعود ذلك إلى عدم الإعلان عن أي تغييرات في الرسوم الجمركية في الميزانية.
ومع ذلك، فإن التضخم الأساسي – الذي لا يشمل تدابير مثل ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة – لم ينخفض بنفس القدر. وبلغ هذا المعدل 3.9%، بانخفاض عن 4.2% في مارس. ويعتقد الاقتصاديون أن هذا سينخفض أكثر إلى حوالي 3.6%. يركز بنك إنجلترا عادةً على هذا الرقم عندما يتعلق الأمر باتخاذ قرار بشأن ما يجب فعله بالسعر الأساسي.
وتعليقًا على بيانات التضخم اليوم لشهر أبريل، قال جرانت فيتزنر، كبير الاقتصاديين في مكتب الإحصاءات الوطني: “كان هناك انخفاض كبير آخر في التضخم السنوي بسبب انخفاض أسعار الكهرباء والغاز، بسبب انخفاض سقف أسعار الطاقة في Ofgem. وفي الوقت نفسه، شهد تضخم أسعار المواد الغذائية مزيدًا من الارتفاع”. وقد تم تعويض هذه الانخفاضات جزئيًا من خلال ارتفاع طفيف في أسعار البنزين، وارتفعت أسعار السلع التي غادرت المصانع قليلاً خلال العام الماضي لا يزالون دون المستوى الذي كانوا عليه قبل عام.”
وعند نشر أحدث الأرقام، وصف رئيس الوزراء ريشي سوناك التضخم بأنه “يعود إلى طبيعته” وأن “أيامًا أكثر إشراقًا تنتظرنا”. وعلق قائلاً: “يمثل اليوم لحظة مهمة للاقتصاد، مع عودة التضخم إلى طبيعته. وهذا دليل على أن الخطة ناجحة وأن القرارات الصعبة التي اتخذناها تؤتي ثمارها. هناك أيام أكثر إشراقاً أمامنا، ولكن فقط إذا التزمنا بها”. خطة لتحسين الأمن الاقتصادي وتوفير الفرص للجميع”.
ومع ذلك، قالت راشيل ريفز، مستشارة حزب العمال في حكومة الظل العمالية، إنه على الرغم من انخفاض التضخم، إلا أن الوقت الحالي ليس هو الوقت المناسب لوزراء حزب المحافظين “لفتح زجاجات الشمبانيا والقيام بسباق النصر”. قالت: “بعد أربعة عشر عامًا من فوضى المحافظين، أصبحت حال العائلات أسوأ. ارتفعت الأسعار في المحلات التجارية، وارتفعت فواتير الرهن العقاري، ووصلت الضرائب إلى أعلى مستوياتها منذ سبعين عامًا. يعرض ريشي سوناك الآن الموارد المالية للأسرة للخطر مرة أخرى من خلال سياسته غير الممولة البالغة 46 مليار جنيه إسترليني لإلغاء التأمين الوطني الذي سيعني ارتفاع الاقتراض أو زيادة الضرائب أو نهاية معاشات التقاعد الحكومية كما نعرفها. حان وقت التغيير. إن الخطوات الأولى لحزب العمال ستوفر الاستقرار الاقتصادي حتى نتمكن من تنمية اقتصادنا وإبقاء الضرائب والتضخم والرهون العقارية منخفضة قدر الإمكان.
ما هو التضخم؟
مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو المقياس الرئيسي للتضخم ويظهر كيف تغيرت أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت. يصدر مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) بيانات التضخم كل شهر ويقيس مدى تغير أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت. لذلك عندما يكون التضخم أعلى، فإنك تدفع أكثر مقابل شيء ما مقارنة بالعام الماضي.
بدأ التضخم في الارتفاع قرب نهاية عام 2021، حيث كانت عوامل مثل ارتفاع تكاليف الطاقة وارتفاع أسعار المواد الغذائية هي المساهم الرئيسي. وصلت إلى ذروتها بنسبة 11٪ في أكتوبر 2022 وهي تنخفض ببطء منذ ذلك الحين.
هل ستبدأ الأسعار في الانخفاض بعد انخفاض التضخم؟
الشيء الأكثر أهمية الذي يجب استخلاصه من اليوم هو أن انخفاض التضخم لا يعني أن الأسعار توقفت عن الارتفاع. هذا يعني فقط أنهم يرتفعون بمعدل أبطأ قليلاً من ذي قبل. على سبيل المثال، إذا كان هناك شيء يكلف جنيهًا إسترلينيًا واحدًا في العام الماضي وكان معدل التضخم 2٪، فسيكلف 1.02 جنيهًا إسترلينيًا اليوم.
كيف يؤثر التضخم على أسعار الفائدة؟
كان ارتفاع التضخم هو السبب وراء بدء بنك إنجلترا في زيادة سعر الفائدة الأساسي من المستوى القياسي المنخفض البالغ 0.1٪ في ديسمبر 2021. وفي أغسطس 2023، رفع البنك سعر الفائدة الأساسي إلى 5.25٪ وظل عند هذا المستوى منذ ذلك الحين. إن رفع أسعار الفائدة يعني أن الاقتراض يصبح أكثر تكلفة – وهذا بدوره يعني أن الأسر لديها أموال أقل لإنفاقها، لذا يجب أن تنفق أقل، وهذا من الناحية النظرية يجب أن يؤدي إلى انخفاض التضخم. وعندما ينخفض سعر الفائدة الأساسي، يصبح الاقتراض أرخص.
كما أثر ارتفاع أسعار الفائدة على القروض العقارية، حيث يواجه الملايين ارتفاعًا في أقساطهم الشهرية منذ أن بدأ التضخم – وسعر الفائدة الأساسي للبنك – في الارتفاع. ومع خفض سعر الفائدة الأساسي، قد تبدأ أسعار الفائدة على الرهن العقاري في الانخفاض، مما يخفف الألم على الأسر التي تخرج من صفقات ذات سعر فائدة ثابت منخفض للغاية هذا العام.
سيكون الاجتماع القادم لبنك إنجلترا في 20 يونيو، وعلى الرغم من أن سعر الفائدة الأساسي في المملكة المتحدة لم ينخفض إلى المستوى المتوقع، إلا أنه لا ينبغي للبريطانيين أن يفقدوا الأمل في خفض أسعار الفائدة – على الرغم من أنه قد يكون أكثر في يوليو أو أغسطس.
وقالت أليس هاين، محللة التمويل الشخصي في Bestinvest by Evelyn Partners: “مع اقتراب التضخم الآن من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪، تتجه كل الأنظار الآن إلى قرار سعر الفائدة الشهر المقبل لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي سيقدم المزيد من البهجة الصيفية”. مع خفض سعر الفائدة في حين يتم طرح إمكانية خفض سعر الفائدة في الصيف من قبل أعضاء لجنة السياسة النقدية التي تحدد سعر الفائدة، يبقى أن نرى ما إذا كان سيحدث في يونيو أو أغسطس.
وقال بيتر ستيمسون، رئيس المنتجات في بنك الرهن العقاري MPowered: “إن هدف التضخم الذي حدده بنك إنجلترا أصبح أخيرًا على مسافة قريبة، ويتوقع البنك نفسه أنه سيصل إلى علامة 2٪ السحرية في غضون بضعة أشهر. أعضاء مصلحة البنك ويتعين على لجنة تحديد أسعار الفائدة الآن أن تتخذ قرارين حاسمين ـ متى، وبأي سرعة، سوف تتمكن من خفض أسعار الفائدة المرتفعة إلى حد مؤلم والتي كان البنك يستخدمها لعلاج مشكلة التضخم في بريطانيا.
“ومع وصول التضخم الآن إلى مستوى “طبيعي”، فإن الحجة لصالح ارتفاع أسعار الفائدة لم تعد قائمة. ولم تعد هناك حاجة إلى علاج السياسة النقدية المر الذي تبناه البنك، والذي كان مطلوباً بعد ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوياته منذ أربعين عاماً. وفي الواقع، مع أن النمو الاقتصادي لا يزال ضعيفا في العديد من المجالات، فإن ضرر الدواء أكثر من نفعه. في حين يبدو من المرجح الآن أن يتم التخفيض الأول في سعر الفائدة الأساسي في يونيو، إلا أن ما ليس واضحًا بعد هو عدد التخفيضات التي سنشهدها هذا العام.”