أظهرت بيانات التضخم “المخيبة للآمال” التي صدرت يوم الأربعاء في الولايات المتحدة قفزة مقارنة بشهر فبراير/شباط، مما أدى إلى إضعاف التوقعات بخفض أسعار الفائدة وزيادة المخاوف من أن التضخم قد يظل مرتفعاً بشكل عنيد.
وتخلف هذه البيانات آثارا ليس فقط على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي يحدد أسعار الفائدة، بل وأيضا على المرشحين في الانتخابات الرئاسية المقبلة.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.4 بالمئة في مارس مقارنة بالشهر السابق، وفقا لبيانات حكومية صدرت يوم الأربعاء.
ولم يتغير المعدل على أساس سنوي عند 3.8 بالمئة. ومع إضافة الغذاء والوقود، يبلغ التضخم 3.5 بالمئة، ارتفاعا من 3.2 بالمئة في فبراير.
في حين أن التضخم أقل بكثير من أعلى مستوى خلال 40 عامًا البالغ 9.1 في المائة والذي تم الوصول إليه في يونيو 2021، عندما ذهب المستهلكون في جولة تسوق مع الشيكات الحكومية التي تم توزيعها خلال جائحة كوفيد-19، فإنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأمريكي البالغ 2. نسبه مئويه.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في موجة من رفع أسعار الفائدة منذ مارس 2022، حيث رفع سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة من الصفر تقريبًا إلى النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25% إلى 5.5%، حيث كان منذ يوليو.
وفي حين أن ذلك ساعد في تخفيف التضخم، إلا أن بيانات الأربعاء تظهر أن المعركة لم تنته بعد.
“كانت الزيادة الشهرية بنسبة 0.4% في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر مارس/آذار مخيبة للآمال، حيث أنها فاجأت الاتجاه الصعودي مقارنة بتوقعاتنا والإجماع بزيادة بنسبة 0.3%. وقال برنارد ياروس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جامعة أكسفورد للاقتصاد، لقناة الجزيرة إن هذا لن يرضي مجلس الاحتياطي الفيدرالي وقد يدفع المزيد من صناع السياسات إلى تفضيل تخفيضين لأسعار الفائدة هذا العام، بدلاً من ثلاثة.
أحدث بيانات التضخم بالإضافة إلى بيانات الوظائف الأسبوع الماضي – والتي أظهرت أن الاقتصاد الأمريكي أضاف حوالي 300 ألف وظيفة الشهر الماضي، وهو أعلى بكثير من المتوقع البالغ 200 ألف أو أقل – أثارت بعض الأحاديث حول أنه مع مثل هذا الاقتصاد القوي، قد لا يكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة. وقال مات كوليار، الخبير الاقتصادي في Moody's Analytics، إن كل ذلك في عام 2024.
وقال كوليار لقناة الجزيرة: “التضخم معتدل ولكنه يحدث بشكل أبطأ مما توقعنا”، مضيفًا أن الوضع يجعل وظيفة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول “لا تحسد عليها أكثر بكثير مع الانتخابات العامة في نوفمبر”.
ويعقد الاجتماع الأخير قبل الانتخابات في منتصف سبتمبر/أيلول، وقد أشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة.
“السياسة النقدية علم غير دقيق وتستغرق وقتا حتى تصبح نافذة المفعول. ولكنه تأثير نفسي – فالقطع الأول يأتي مع رسالة مفادها أننا انتصرنا في المعركة ضد التضخم. وقال: “إن ذلك يعقد الأمور مع اقتراب موعد الانتخابات”.
إذا ظل التضخم أعلى مما يعتبره بنك الاحتياطي الفيدرالي مرضيًا، أو إذا استمر نمو الوظائف والأجور بوتيرة قوية، فمن غير المرجح أن يتم خفض سعر الفائدة.
وقال كوليار إن هذه أيضًا علامات على وجود “اقتصاد قوي” وهذا عادة ما يكون في صالح شاغل الوظيفة.
وقال: “إنها قصة اقتصاد قوي ومرن حقًا”.
“التركيز الفردي على السعر”
وفي حين قد يكون هذا خبراً جيداً على الورق، إلا أن الناخبين ما زالوا يعتبرون أن تكلفة المعيشة مرتفعة للغاية.
وقال ياروس: “الأجور ترتفع بشكل أسرع من التضخم منذ عام الآن”. “ومع ذلك، فإن ما ينظر إليه الناس هو الأسعار – الأسعار أعلى بنسبة 20 في المائة عما كانت عليه عندما تم تنصيب (جو) بايدن (رئيسًا في يناير 2020)، وهذا التركيز على مستويات الأسعار هو ما يضر بمزاج بايدن”.
وفي حين تظهر أحدث بيانات التضخم أن الناس ما زالوا يستهلكون بمعدل صحي، فإن المواطن الأميركي العادي يشعر بأنه أكثر فقراً اليوم لأن الأسعار أعلى.
وقال ياروس: “وينظر الناس إلى الأسعار بمعزل عن أن أجورهم ارتفعت أيضاً”.
وقال إن هناك “تركيزا فريدا على السعر”.
وقال دان نورث، كبير الاقتصاديين في شركة أليانز تريد، إن ذلك يرجع أيضًا إلى أن “التضخم تراكمي ويتراكم”.
على سبيل المثال، قال، في حين أن الأجور أعلى بنحو 15 في المائة عما كانت عليه في يناير 2021، فإن الغذاء أصبح أكثر تكلفة بنسبة 21 في المائة، والإسكان 31 في المائة، والبنزين 41 في المائة.
يوم الثلاثاء، قال الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة (NFIB) إن مؤشر التفاؤل الخاص بالأعمال الصغيرة انخفض بمقدار 0.9 نقطة إلى 88.5 الشهر الماضي، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2012. وكان هذا هو الشهر السابع والعشرون على التوالي الذي يقل فيه المؤشر عن متوسط الخمسين عامًا البالغ 98 نقطة. .
أفاد ربع أصحاب الأعمال الصغيرة أن التضخم كان مصدر قلقهم الأكبر، بزيادة نقطتين مئويتين عن فبراير. وارتفعت نسبة الشركات التي رفعت متوسط أسعارها سبع نقاط.
“لا يزال الناس يتذكرون أنه كان يكلفهم ولأزواجهم 40 دولارًا لتناول العشاء في مطعمهم المفضل، والآن أصبح السعر 62 دولارًا. قال كوليار: “لا تتذكر الزيادات في الأجور التي حصلت عليها على طول الطريق”.
كل هذا لا بد أن يلعب دوراً في الانتخابات وأن يكون عاملاً حاسماً مهماً في تحديد المرشح – بايدن أو الخصم دونالد ترامب – الذي سيحصل على الأصوات.
وأشار ياروس إلى أن الناس يميلون إلى كره التضخم المرتفع أكثر بكثير من ارتفاع معدلات البطالة.
وقال: “التضخم يؤثر على الجميع بينما البطالة لا تؤثر إلا على شريحة صغيرة من المجتمع”.