وقد مر مشروع القانون، الذي قال الرئيس بايدن إنه سيوقعه، في مجلس النواب لكنه يواجه بطء في مجلس الشيوخ وتحديات دستورية في المحاكم. ومع ذلك، يقول الخبراء الماليون إن العملية التشريعية المعقدة التي تستهدف تطبيق الفيديو، المملوك لشركة الإنترنت العملاقة ByteDance ومقرها الصين، قد ينتهي بها الأمر إلى أن تكون أسهل من أي معاملة لاحقة.
وسيتطلب البيع فصل شركة تبلغ قيمتها المحتملة 150 مليار دولار عن عمودها الفقري الفني، في حين أنها تخضع لتحديات قانونية ومقاومة من الصين، التي تعهدت بمنع أي صفقة.
في حين جادل مؤيدو مشروع القانون بأنه ليس حظرًا، فإن الصعوبات العملية من شأنها أن تزيد من احتمال فشل TikTok في الوفاء بالموعد النهائي للتصفية لمدة ستة أشهر – وبعد ذلك، يمكن حظره لمستخدميه البالغ عددهم 170 مليونًا على مستوى البلاد.
قال لي إدواردز، الشريك السابق في عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة المحاماة شيرمان آند ستيرلنج، مستخدماً مصطلحاً فنياً لصفقة معقدة مع شركات غير مؤكدة: “كما نقول في مجال الأعمال، فإن كمية الشعر في الصفقة مبالغ فيها للغاية”. الآفاق.
وأضاف أن إكمال صفقة بهذا الحجم والتعقيد خلال نصف عام، بما في ذلك اجتياز أي مراجعة تنظيمية قد تكون مطلوبة في دول حول العالم، سيكون “سريعًا وقويًا بشكل غير عادي”. سيحتاج أي مشتري إلى تخصيص “كميات هائلة من موارد الإدارة والتخطيط الاستراتيجي… مع وجود خطر كبير للفشل”.
من المحتمل أن يتم بيع TikTok، أحد التطبيقات الأكثر شعبية في العالم، بأكثر من 100 مليار دولار، وفقًا لتقديرات أحد المحللين الماليين. وقد يكون هذا الرقم منخفضًا: فقد حققت TikTok مبيعات بقيمة 16 مليار دولار في الولايات المتحدة العام الماضي، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز – وهو رقم إيرادات يمكن أن يقدر قيمة الشركة بما يصل إلى 150 مليار دولار.
من شأن هذا السعر أن يضعها في عالم يمكن لعدد قليل من المشترين أن يلمسوه ويحدد علامة فارقة جديدة لعمليات الاستحواذ على شركات التكنولوجيا الكبرى. لكن عملية الشراء التي تقوم بها شركة تكنولوجية عملاقة منافسة من المحتمل أن تواجه تدقيقا شديدا لمكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة وفي بلدان في جميع أنحاء العالم، الأمر الذي من شأنه أن يبطئ العملية، إن لم يكن يوقفها تماما.
قال ديفيد لوكالا، الرئيس السابق لعمليات الدمج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا العالمية في سيتي، البنك الاستثماري الأمريكي متعدد الجنسيات: “هناك قائمة قصيرة للغاية من مقدمي العروض هنا”. وقد يضطر المنظمون في الولايات المتحدة إلى “اختيار السم: هل يريدون ملكية الولايات المتحدة لتيك توك، أم يريدون أن تصبح واحدة أو أكثر من شركات التكنولوجيا الكبرى أكبر حجما؟”
وبسعر شراء يبلغ 100 مليار دولار، ستُصنف TikTok من بين أكبر صفقات الاندماج والاستحواذ في التاريخ، مما قد يزيد من تعقيدها ومتطلبات الوقت. استغرق اندماج AOL مع تايم وورنر في عام 2000، مقابل 182 مليار دولار، ما يقرب من عام للانتهاء منه.
استغرقت عملية شراء Elon Musk لـ Twitter، مقابل 44 مليار دولار في عام 2022، حوالي ستة أشهر لإتمامها – وكانت تلك عملية بيع أرادها مجلس إدارة Twitter بشدة. استحواذ فيسبوك على واتساب بقيمة 19 مليار دولار في عام 2014، والذي قالت فوربس إنه “تم تفكيكه في منزل (رئيس) مارك زوكربيرج على مدار بضعة أيام … وتم إغلاقه على زجاجة سكوتش جوني ووكر”، مع ذلك استغرق إغلاقه سبعة أشهر مرة واحدة. وتمت إزالة الأطواق التنظيمية.
ومع ذلك، فإن إمكانية امتلاك جوهرة التاج على الإنترنت قد دفعت الخاطبين الأثرياء إلى التحرك. وزير الخزانة السابق ستيفن منوشين، الذي يدير شركة أسهم خاصة ذكرت صحيفة نيويورك تايمز في عام 2022 أنها حصلت على التزامات بمئات الملايين من الدولارات من المملكة العربية السعودية وصناديق أجنبية أخرى، قال لشبكة CNBC الأسبوع الماضي إنه كان يجمع مجموعة من المستثمرين الذين يأملون لشراء تيك توك.
بصفته وزير الخزانة، حث منوشين الرئيس السابق دونالد ترامب في عام 2020 على الضغط من أجل البيع القسري لـ TikTok. جهود ترامب، التي طالب خلالها بأن تتلقى الولايات المتحدة حصة “كبيرة جدًا” من عائدات البيع، تم إيقافها لاحقًا في المحكمة. ورفض منوشين الإدلاء بتفاصيل عن مستثمري المجموعة أو مصادر أموالهم.
أعرب كل من بوبي كوتيك، الرئيس السابق لعملاق ألعاب الفيديو Activision Blizzard، وكيفن أوليري، المستثمر الكندي من البرنامج التلفزيوني “Shark Tank”، عن اهتمامهما بصفقة TikTok. لكن لوكالا قال إنهم ربما لا يملكون الأموال اللازمة لمتابعة عملية الاستحواذ بجدية، كما أن تجميع أموالهم كجزء من اتحاد استثماري من شأنه أن يسبب مشاكله الخاصة. (اشترت مايكروسوفت شركة Activision Blizzard العام الماضي مقابل 69 مليار دولار، ولم يتم إغلاق هذه الصفقة إلا بعد 633 يومًا من الإعلان عنها).
وقال لوكالا إنه في حالة الاتحادات، “لا تعرف أبدًا ما إذا كان شخص ما موجودًا بالفعل أم لا حتى النهاية في تلك الأشياء”. “كلما زاد عدد الأطراف التي قدمتها إليها، (كلما) أصبح من الصعب تحقيق أي تقدم”.
وقال دان آيفز، محلل أبحاث Wedbush Securities، في مذكرة للمستثمرين، إنه حتى بعيدًا عن السعر “الملفت للنظر”، فمن المحتمل أن تخضع عملية بيع TikTok لمجموعة من “التحديات القانونية العدوانية” التي يمكن أن تستمر على مدار الساعة.
قال آيفز: “سيكون فصل الخوارزمية عن ByteDance عملية معقدة للغاية”. الصين وByteDance “لن تسمحا أبدًا ببيع الكود المصدري لشركة تكنولوجيا أمريكية من وجهة نظرنا، مما يجعل كل هذا قضية عنكبوت لأي مشتر استراتيجي محتمل”.
وقالت الصين العام الماضي إنها ستعارض بشدة أي بيع قسري لـ TikTok، وقال المتحدث باسم وزارة الخارجية، وانغ وينبين، إن مشروع قانون مجلس النواب مبني على “منطق اللصوص” حول أصل قيم.
بعد أن ضغط ترامب لفرض بيع تيك توك في عام 2020، أضافت الصين خوارزميات التوصية – المركز العصبي لتغذية فيديو تيك توك – إلى قائمة مراقبة الصادرات، مما يتطلب أن يخضع أي بيع لموافقة الحكومة. وتستخدم الولايات المتحدة ضوابط تصدير مماثلة للحد من التكنولوجيا التي يمكن بيعها للصين ودول أخرى.
وقال ليو بينجيو، المتحدث باسم السفارة الصينية في واشنطن، في بيان إن البيع القسري سيتعارض مع “مبدأ المنافسة العادلة ومعايير التجارة الدولية”.
وقال ليو: “ليس من العدل استخدام الأمن القومي كذريعة لإسقاط الشركات الناجحة في الدول الأخرى”. “من الخطأ أن نحاول بكل الوسائل انتزاع الأشياء الجيدة التي لديهم من الآخرين.”
وقال مسؤول في بايدن، تحدث بشرط عدم الكشف عن هويته لوصف التفكير الداخلي، إن هدف الإدارة هو سحب TikTok، وليس حظره، من أجل الأمن القومي الأمريكي. واتهم المسؤول الصين بالدعوة إلى اتباع معايير مزدوجة سخيفة، بالنظر إلى سياستها المستمرة منذ سنوات المتمثلة في حظر تطبيقات الوسائط الاجتماعية الأجنبية.
كما أن البيع القسري لـ TikTok يثير أيضًا شبح الانتقام من الشركات الأمريكية في الصين، حيث اتبعت بكين نهجًا متبادلًا في الماضي. وتستمد بعض الشركات الكبرى المملوكة لأميركيين، مثل شركة أبل، حصة كبيرة من إيراداتها من الصين.
وفي بعض الأحيان، أدت الدبلوماسية الأميركية الصينية رفيعة المستوى إلى زعزعة الصفقات المجانية التي بدت ميؤوس منها، بما في ذلك موافقة الصين على شراء شركة برودكوم لصناعة الرقائق لشركة الحوسبة السحابية VMware في نوفمبر، بعد وقت قصير من لقاء بايدن في كاليفورنيا مع الزعيم الصيني شي جين بينغ.
وقد طالبت بكين بالسلطة التنظيمية في الصفقة، على الرغم من أن المقر الرئيسي للشركتين يقع في الولايات المتحدة. لكنهم يقومون أيضًا بأعمال تجارية قوية في الصين، وفي البيئة الدبلوماسية المتوترة الحالية، “كان الجميع يفكرون في أنه سيتم حظر الصفقة”، كما قال لوكالا. (من غير الواضح لماذا رضخت الصين، على الرغم من أن البعض يشتبه في أن اجتماع بايدن وشي لعب دورًا).
ومع ذلك، فإن البيع القسري لـ TikTok سيكون بمثابة حبة دواء أصعب على المسؤولين في بكين استيعابها. وقال بول تريولو، قائد سياسة التكنولوجيا في شركة استشارات الأعمال Albright Stonebridge Group ومقرها واشنطن والمتخصصة في الأعمال والاقتصاد الصيني، إن الصين ربما ترفض السماح للولايات المتحدة بإملاء ما يحدث لإحدى شركاتها الكبرى.
وقال تريولو: “ستعترض بكين من حيث المبدأ على كل من السيرك السياسي الذي تراه في واشنطن بشأن قضية تيك توك، وعلى أي عملية تجريد قسري تتعلق بشركة ما… والتي يتم الضغط عليها بالكامل بناءً على روابطها بالصين”.
وقال إن تقنية ByteDance التي تشغل TikTok، “تعد جزءًا مهمًا من الملكية الفكرية للشركة، ومرة أخرى ستعترض بكين على السابقة التي يمكن أن يشكلها التجريد القسري للاستثمارات الذي يتضمن خوارزميات الذكاء الاصطناعي”.
هناك سابقة حديثة للبيع القسري. في عام 2019، طالبت الولايات المتحدة شركة تكنولوجيا مقرها الصين بإلغاء شرائها لتطبيق المواعدة LGBTQ+ Grindr بسبب مخاوف المسؤولين الفيدراليين بشأن بياناتها عن المستخدمين الأمريكيين، بما في ذلك أعضاء الخدمة العسكرية. باعت شركة Kunlun Tech التطبيق مقابل 608 ملايين دولار لمجموعة استثمارية مقرها الولايات المتحدة، San Vicente Acquisition، والتي قامت منذ ذلك الحين بطرحه للاكتتاب العام. لكن عملية البيع استغرقت عامًا لترتيبها.
وكانت تلك الصفقة جزءًا صغيرًا من حجم أي عملية تخارج محتملة لـ TikTok: كان لدى Grindr في ذلك الوقت 13 مليون مستخدم عالمي، مقارنة بـ 170 مليون مستخدم لـ TikTok في الولايات المتحدة وحدها، وتم بيعها بأقل من 1 بالمائة من سعر البيع المتوقع لـ TikTok. ولم تتطلب هذه الصفقة سوى التراجع عن عملية الاستحواذ، بدلا من فصل الشركة عن ملكيتها لفترة طويلة.
شهدت TikTok العديد من المتقدمين للاستحواذ الكامل أو الجزئي في عام 2020، بما في ذلك Microsoft وWalmart وOracle. قد تظهر هذه الشركات اهتمامًا مرة أخرى، خاصة بالنظر إلى أن قاعدة مستخدمي TikTok في الولايات المتحدة تضاعفت تقريبًا في السنوات الأربع الماضية.
لدى Oracle بالفعل علاقة عمل مع TikTok، تم التفاوض عليها لأول مرة تحت ضغط من قبل Mnuchin في عام 2020، باعتبارها “شريكها التكنولوجي الموثوق به”، الذي يضم بيانات المستخدم الأمريكية ويجري مراجعات الخوارزميات. الولاية الأصلية لشركة Oracle هي أيضًا تحمل الاسم نفسه لاقتراح TikTok’s Project Texas، وهو خطة بقيمة 1.5 مليار دولار قدمتها الشركة إلى المنظمين في عام 2022 على أمل تلبية مخاوف الأمن القومي الأمريكي.
ولم يستجب ممثلو Oracle وMicrosoft وWalmart لطلبات التعليق.
من غير الواضح ما الذي تنوي ByteDance القيام به، أو ما إذا كانت قد قامت بأي استعدادات لمثل هذا الطلب بعد سنوات من الضغط التنظيمي في واشنطن. وقال الرئيس التنفيذي لـ TikTok، Shou Zi Chew، بعد تصويت مجلس النواب إن الشركة ستمارس “حقوقها القانونية” لعرقلة مشروع القانون.
تقول ByteDance إنها مملوكة بنسبة 60 في المائة من قبل كبار المستثمرين الدوليين، بما في ذلك شركات الاستثمار الأمريكية Susquehanna Investment Group و General Atlantic، وقد يدفع بعضهم لاستخدام هذه الحصة للسيطرة على شركة فرعية من TikTok. أما نسبة الـ 40 في المائة الأخرى فهي مقسمة بين مؤسسي ByteDance الصينيين وموظفيها البالغ عددهم 150 ألف موظف، والآلاف منهم أمريكيون.
قد يتخذ أي منهم إجراءاته الخاصة ضد الإكراه على بيع حصة في أكبر قصة نجاح عالمية للشركة. وبدون الاستحواذ الكامل على المساهمين الصينيين، لا يزال بإمكان السلطات الفيدرالية – مثل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة، أو CFIUS، التي كانت تتفاوض مع TikTok لسنوات – الضغط من أجل مزيد من التدقيق حول ما إذا كانت الصفقة ستذهب إلى المدى الكافي.
ومن غير الواضح أيضًا كيف ستؤدي عملية البيع إلى تقسيم مكاتب TikTok والقوى العاملة فيها. توظف الشركة 7000 موظف في الولايات المتحدة، وتدير مقرين رئيسيين عالميين في لوس أنجلوس وسنغافورة ولديها تسعة مكاتب أخرى حول العالم، بما في ذلك نيويورك ولندن وباريس وجاكرتا وطوكيو. (لا يوجد أي من المكاتب في الصين، حيث يوجد مقر ByteDance).
إذا تمت الموافقة على مشروع القانون بسرعة في مجلس الشيوخ، فقد تنتهي نافذة البيع لمدة 180 يومًا قبل الانتخابات الرئاسية لعام 2024، مما قد يثير تساؤلات حول كيفية قيام مالكه الجديد بتغيير قواعد التطبيق وأعماله الداخلية لتحقيق مصلحته السياسية.
ولكن إذا لم يتم بيع TikTok، فيمكن للحكومة الفيدرالية العمل على حظر المنصة من خلال ممارسة الضغط على Apple وGoogle وشركات التكنولوجيا الأخرى التي تدير متاجر التطبيقات والحوسبة السحابية وخدمات استضافة الويب التي تعمل على تشغيلها وتوزيعها.
وقال بروس شناير، خبير تكنولوجيا الأمن والمحاضر في كلية هارفارد كينيدي والذي راجع النتائج المحتملة العام الماضي، إن هذه العملية يمكن التحايل عليها بسهولة من خلال الثغرات والحلول البديلة.
وقال إن فرض حظر شامل أكثر فعالية “سيتطلب إنشاء جدار حماية وطني، مثل الجدار الذي تقيمه الصين حاليا، للتجسس على الأميركيين وفرض رقابة على وصولهم إلى الإنترنت”.